O principal regulador financeiro do Japão está a preparar-se para autorizar a emissão de stablecoins denominadas em ienes já neste outono, abrindo caminho para a primeira moeda digital do país lastreada em moeda fiduciária, de acordo com o Nikkei.

A fintech JPYC, sediada em Tóquio, deverá liderar o lançamento, com o seu registo como prestadora de serviços de transferência de dinheiro previsto para ser concluído este mês. Os tokens JPYC manterão uma taxa fixa de 1 JPY = 1 iene, lastreada por reservas líquidas, como depósitos bancários e títulos do governo japonês. Uma vez adquiridos por pessoas físicas ou jurídicas, os tokens serão distribuídos por meio de transferências bancárias para as carteiras digitais dos utilizadores.

Esta iniciativa segue a revisão de 2023 da Lei de Serviços de Pagamento do Japão, que legalizou formalmente as stablecoins sob diretrizes regulatórias rigorosas. Ao contrário de muitas jurisdições onde os emissores operam em meio à incerteza, o Japão estabeleceu uma das estruturas mais transparentes para tokens lastreados em moeda fiduciária. De acordo com a lei, os emissores devem ser licenciados como bancos, empresas fiduciárias ou empresas de transferência de dinheiro, garantindo que as reservas sejam totalmente transparentes e resgatáveis sob demanda.

A aprovação ocorre num momento em que o mercado global de stablecoins ultrapassa US$ 286 bilhões, dominado por ativos lastreados em dólares, como o USDT da Tether e o USDC da Circle. Embora estes já estejam acessíveis no Japão, o JPYC representaria a primeira alternativa baseada no iene emitida no país.

Analistas sugerem que a medida poderia fortalecer a independência financeira do Japão, reduzindo a dependência de ativos digitais lastreados em dólares americanos. Uma stablecoin em ienes amplamente adotada também poderia incentivar empresas e fintechs a explorar liquidações baseadas em blockchain, transações transfronteiriças e soluções de finanças descentralizadas (DeFi) denominadas em ienes.

Impulso potencial para o mercado de títulos do Japão

Okabe, representante da JPYC, afirmou em uma publicação recente no X que as stablecoins lastreadas em ienes poderiam remodelar o mercado de títulos do Japão. Ele observou que, nos Estados Unidos, os emissores de stablecoins se tornaram compradores significativos de títulos do Tesouro, e uma tendência semelhante poderia apoiar a procura por títulos do governo japonês (JGBs).

“É provável que a JPYC comece a comprar títulos do governo japonês em grandes volumes no futuro”, escreveu ele, alertando que os países que demorarem a adotar stablecoins correm o risco de perder a nova procura institucional e podem enfrentar rendimentos mais altos dos títulos como resultado.

Nos EUA, a Tether tornou-se uma das maiores detentoras de títulos do Tesouro de curto prazo, criando uma nova classe de investidores institucionais não bancários. Se as stablecoins em ienes seguirem uma trajetória semelhante, o Japão poderá atrair uma base de compradores impulsionados pela tecnologia para sua enorme dívida pública — uma questão crítica, dado que a dívida pública do Japão é a mais alta entre as economias avançadas, ultrapassando 250% do PIB.

Crescente concorrência de players globais

Este desenvolvimento também coincide com a entrada de concorrentes internacionais. A Circle introduziu o USDC no Japão em março, após receber aprovação regulatória para listá-lo na SBI VC Trade, uma joint venture com a SBI Holdings. A empresa agora planeia expandir as listagens na Binance Japan, bitbank e bitFlyer, duas das principais bolsas do país.