A Broadcom (AVGO) caiu 12,78% na quinta-feira após abrir em baixa de até 14,66%. O movimento se espalhou por todo o setor de semicondutores, com a AMD recuando 4,52%, a Micron caindo 8,43% e o ETF iShares Semiconductor (SOXX) registrando queda de 2,83%.
O movimento refletiu uma forte realização de lucros após a expressiva valorização das ações de semicondutores nas últimas semanas. Nem todas as empresas participaram da liquidação. A Cisco avançou 3,01%, a Marvell subiu 3,02% e a NVIDIA (NVDA) ganhou 1,17%. Ainda assim, a reação destacou a crescente sensibilidade dos investidores em relação às empresas de tecnologia que alguns participantes do mercado consideram estar negociando com avaliações elevadas.
A Broadcom divulgou resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 que, de forma geral, superaram as expectativas. A receita atingiu US$ 22,19 bilhões, ligeiramente acima da estimativa consensual de US$ 22,13 bilhões. O lucro por ação ficou em US$ 2,44, superando a projeção de US$ 2,39. A receita proveniente de chips de inteligência artificial mais que dobrou, alcançando US$ 10,8 bilhões, enquanto o lucro líquido saltou 88%, para US$ 9,31 bilhões.
A principal preocupação do mercado esteve relacionada às projeções futuras. A administração projetou receita de aproximadamente US$ 16 bilhões com chips de inteligência artificial no terceiro trimestre, abaixo da expectativa informal do mercado de US$ 17,2 bilhões. Mais importante ainda, o CEO Hock Tan reafirmou a meta já existente de US$ 100 bilhões em receita relacionada à IA até o ano fiscal de 2027, em vez de elevá-la.
O segmento de software de infraestrutura também contribuiu para a decepção dos investidores. A receita do negócio impulsionado pela VMware atingiu US$ 7,18 bilhões, abaixo dos US$ 7,32 bilhões esperados pelos analistas, embora ainda tenha representado crescimento anual de 9%.
Apesar da fraqueza das ações de semicondutores, o mercado mais amplo mostrou resiliência. O Nasdaq recuou 0,52%, enquanto o Dow Jones Industrial Average avançou 1,73% e atingiu um novo recorde histórico.
Análise Técnica
Após encerrar o pregão anterior em US$ 478,85 e atingir máxima de US$ 489,85, a AVGO abriu com queda próxima de 15%. O gráfico oferece um exemplo notável de como os níveis técnicos podem influenciar o comportamento dos preços.
Tanto o preço de abertura quanto a mínima da sessão ficaram muito próximos do limite inferior da faixa de negociação em que a ação havia permanecido desde meados de abril até poucos dias atrás. A mínima intradiária de US$ 403 coincidiu quase exatamente com uma zona de suporte previamente estabelecida.
A ação recuperou parte das perdas ao longo da sessão e encerrou próxima ao centro dessa faixa de negociação. O limite superior permanece em torno de US$ 435, e um teste desse nível por baixo não seria surpreendente no curto prazo. Os indicadores técnicos também foram reajustados, com o Índice de Força Relativa (RSI) agora em um nível neutro de 48,25.
Caso uma fraqueza mais ampla do mercado se desenvolva, um novo teste da região de US$ 400 continua possível, com potencial de queda adicional até US$ 378. No entanto, é prudente ter cautela antes de projetar uma deterioração significativa adicional para uma das empresas de melhor desempenho do mercado nos últimos anos.
A tese de investimento em inteligência artificial permanece intacta. A tecnologia continua transformando setores, aumentando a produtividade e criando novas oportunidades para a economia global. O desafio para os investidores não é necessariamente a qualidade da tecnologia, mas o preço pago para obter exposição a ela.
Um ativo de classe mundial ainda pode se tornar um investimento ruim se for adquirido por uma avaliação excessivamente elevada. O relatório de resultados da Broadcom serve como lembrete de que, em mercados impulsionados por expectativas elevadas, resultados sólidos nem sempre são suficientes. Quando as avaliações se tornam excessivamente esticadas, até mesmo pequenas decepções podem desencadear reações significativas nos preços.
