Ciscoは、ルーター、スイッチ、そして企業ネットワークやクラウドネットワークを支える基盤インフラを提供する世界最大級のネットワーク機器企業である。同社のAI関連性は、大規模言語モデルそのものを構築する点ではなく、それらを支える「基盤インフラ」を提供している点にある。

AIワークロードではGPUやサーバー間で超低遅延かつ大量のデータ転送が必要となるため、Ciscoはそのネットワーク基盤を担う重要企業として位置付けられている。ハイパースケーラー各社はデータセンター構築へ数千億ドル規模を投資しており、Ciscoはその恩恵を受ける主要企業の一つとなっている。

しかし、Cisco株は長らく純粋なAI関連銘柄に出遅れていた。市場は同社を「AI勝者」として分類しづらく、NVIDIAのような明確なAIストーリー性を欠く一方、成熟したネットワーク企業というイメージも重荷となっていた。

さらに、同社は長期的な需要調整局面にも直面していた。ポストコロナ期の供給網混乱を背景に企業顧客がネットワーク機器を過剰発注し、その後の在庫調整によって2024年を通じて3四半期連続の売上減少が発生した。

Ciscoは2024年に二度の大規模リストラを実施し、約9,800人、全従業員の約12%を削減。経営陣はAI、クラウド、サイバーセキュリティへの戦略転換と説明したものの、市場心理は悪化した。

また、AI分野へリソースを再配分するための構造改革は、フリーキャッシュフロー圧迫や利益率低下といった短期的負担も伴った。

しかし、最新決算は明確な転換点となった。

Ciscoは2026年度第3四半期で過去最高となる158億ドルの売上高を発表。前年比で二桁成長となり、会社ガイダンス上限も上回った。EPSは1.06ドルとなり、市場予想1.00ドルを超過した。

セキュリティ部門売上は前年比54%増加し、ネットワーク部門も8%成長。在庫調整サイクル終了を示唆する内容となった。経営陣は、AIインフラ投資拡大による幅広い需要を最大の追い風として挙げている。

同時にCiscoは追加で約4,000人、残存従業員の約5%削減を発表。資本をシリコン、光通信、AIツール開発へ再配分する方針を示した。

2026年度通期ガイダンスも引き上げられ、売上高は628〜630億ドル、EPSは4.27〜4.29ドルが見込まれている。CFOはさらに、2027年度までにAI関連売上機会が60億ドル規模へ拡大する可能性に言及した。

テクニカル分析

Cisco株は2011年以来最大の1日上昇率を記録した。時間外取引では最大17.4%上昇し、最終的に115.53ドルで引け、13.41%高となった。

株価は現在、史上最高値圏で推移している。他のAI関連銘柄と比較すると、最近までパフォーマンスは比較的穏やかであり、2024年夏安値からの上昇率は約167%だった。しかし現在はモメンタムが急激に加速

している。

チャート上では、急騰後にスピニングトップを形成し、12ドル超、約12.5%規模のギャップを残した。一般的にギャップは後に埋められる傾向があるため、重要なテクニカルポイントとなる。

指標は極めて過熱している。21日・50日移動平均線からの乖離は大きく、上側ボリンジャーバンドも大幅に突破した。

また、2024年安値以降価格を抑えていた上昇チャネルも4月末に上方向へブレイクしている。

これは典型的に「慎重さ」が求められる局面である。現在の価格水準を追いかけることは高リスクを伴う一方、待機することでさらなる上昇を逃す可能性もある。

短期トレードでは、直近高値119.24ドルとギャップ水準101.89ドルが重要な参照ポイントとなる。AI関連株特有の高ボラティリティを反映し、値幅は非常に大きい。