SpaceX continuó su impresionante rally tras su salida a bolsa el miércoles 17 de junio, mientras los inversores evaluaban el enorme potencial de crecimiento de la compañía frente a las crecientes preocupaciones sobre su valoración.
Las acciones han subido aproximadamente un 50 % desde su oferta pública inicial (IPO) del 12 de junio, convirtiéndose en uno de los debuts bursátiles más sólidos de la historia reciente. El martes, los títulos cerraron en 201,80 dólares, con una ganancia diaria del 4,83 %, lo que otorgó a SpaceX una capitalización bursátil implícita cercana a los 2,65 billones de dólares.
Esa valoración sitúa a SpaceX por encima de Amazon y a poca distancia de Microsoft, convirtiéndola en una de las empresas cotizadas más valiosas del mundo apenas unos días después de su debut en el mercado. El lanzamiento de la negociación de opciones sobre SpaceX ha añadido una nueva dosis de entusiasmo e incertidumbre a su ascenso meteórico.
Según Chris Murphy, estratega de Susquehanna, los precios de las opciones implican actualmente una probabilidad cercana al 15 % de que SpaceX suba otro 50 % antes de septiembre. Al mismo tiempo, el mercado también asigna aproximadamente un 13 % de probabilidad a que las acciones pierdan la mitad de su valor durante el mismo período.
Murphy describió la situación como inusualmente difícil para los operadores.
“Los extremos parecen demasiado caros para comprarlos, pero también demasiado peligrosos para venderlos”.
Añadió que los inversores están utilizando cada vez más las opciones como protección frente a riesgos de oferta futura, vencimientos de períodos de bloqueo (lockups) y la posibilidad de que el entusiasmo posterior a la IPO se desvanezca.
La acción registró el quinto mayor volumen de opciones call en su primer día de negociación de opciones, lo que refleja un intenso interés especulativo por parte de los inversores.
La Mayor IPO de la Historia Sigue Sorprendiendo a Wall Street
SpaceX debutó en los mercados públicos el 12 de junio en lo que se convirtió en la mayor IPO jamás registrada. Inicialmente, la empresa recaudó 75.000 millones de dólares. Después de que los bancos colocadores ejercieran la opción greenshoe el 15 de junio, la recaudación total aumentó a 85.700 millones de dólares.
La rápida subida ha sorprendido incluso a los participantes más experimentados del mercado. Durante las operaciones fuera de horario a principios de esta semana, SpaceX alcanzó brevemente los 229,85 dólares por acción, elevando su valoración implícita por encima de los 3 billones de dólares y superando temporalmente tanto a Amazon como a Microsoft.
Aunque posteriormente las acciones retrocedieron, el máximo intradía del martes en 225,64 dólares confirmó que los inversores siguen dispuestos a pagar primas extraordinarias por exposición a la compañía.
El rally también ha tenido un impacto significativo en el ranking mundial de riqueza. A medida que la capitalización bursátil de SpaceX superó los 2,7 billones de dólares, el valor de la participación de Elon Musk aumentó considerablemente, ampliando aún más su posición como la persona más rica del mundo.
El rendimiento de la acción ha reforzado la confianza de los inversores en la capacidad de Musk para construir empresas de alto crecimiento, tras los éxitos de Tesla, Starlink, Neuralink y xAI.
La llegada de la negociación de opciones también ha generado presión compradora adicional a través de las actividades de cobertura de los creadores de mercado.
Cuando los inversores compran agresivamente opciones call, los creadores de mercado suelen adquirir acciones subyacentes para gestionar su riesgo. Este proceso puede amplificar los movimientos alcistas, un fenómeno que muchos analistas consideran que está impulsando actualmente las acciones de SpaceX.
Los ETF apalancados vinculados a SpaceX reflejaron la fortaleza del movimiento.
El ProShares Ultra SpaceX ETF avanzó más de un 10 % el martes, mientras que el GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF subió cerca de un 10 %, ya que los inversores buscaban una exposición amplificada al rally.
Actualmente, varios productos apalancados e inversos también cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE), ofreciendo múltiples formas de apostar por la futura volatilidad de la acción.
A pesar del entusiasmo, cada vez más analistas cuestionan si SpaceX podrá crecer lo suficientemente rápido como para justificar su valoración actual.
Los inversores ahora están atentos a si la compañía puede defender el nivel de valoración de 2,7 billones de dólares y volver a intentar alcanzar el hito de los 3 billones. El máximo reciente de 225,64 dólares representa la próxima resistencia importante, mientras que el precio de salida a bolsa de 135 dólares sigue siendo una zona de soporte psicológico clave para los inversores de largo plazo.
La cobertura de los analistas, los futuros vencimientos de lockups, las decisiones sobre inclusión en índices y la actividad del mercado de opciones serán factores determinantes para el comportamiento de la acción en las próximas semanas.
Conclusión
SpaceX sigue siendo una de las acciones más atractivas del mercado al miércoles 17 de junio. Aunque su histórica IPO y su rápida escalada han impulsado el optimismo de los inversores, el mercado de opciones está enviando un mensaje claro: la volatilidad sigue siendo excepcionalmente alta.
Por ahora, los alcistas continúan dominando la narrativa. Sin embargo, con billones de dólares en valor de mercado ya descontados en el precio, SpaceX enfrenta una presión creciente para demostrar que sus fundamentos pueden eventualmente estar a la altura de las extraordinarias expectativas que rodean a la compañía.
