O USD — representado pelo USDIDX — voltou a níveis próximos aos observados antes do início do conflito no Oriente Médio. Atualmente, negocia em 98,10, face a 97,60 no fechamento de 27 de fevereiro, uma variação de cerca de 0,5%.

Isso ainda está bem abaixo da máxima intradiária de 100,50 registrada em 31 de março, implicando uma queda de aproximadamente 2,44% (ou $2,40) desde o pico.

Esse movimento ocorre apesar de fundamentos mais apertados: o petróleo está cerca de $32 acima (≈48%) em relação ao final de fevereiro, enquanto as yields de longo prazo (Treasuries a 10 anos) subiram para 4,283% (vs. 3,968%). A yield de 2 anos também avançou para 3,772% (+39,3 bps). Na Europa, o Bund passou de 2,65% para 3,0675%. A inflação dá sinais de alta e as condições financeiras continuam a apertar.

Outros ativos superaram o USD: o S&P 500 fechou em 6.886,24, recuperando perdas e avançando 0,11% face a 27 de fevereiro.

O mercado cambial, altamente líquido e ligado a fluxos reais, tende a oferecer sinais mais consistentes. Atualmente, há divergência em relação ao mercado de juros.

No geral, o USD não apresenta força estrutural. Os níveis próximos da paridade em EUR/USD no início de 2025 ficaram distantes (atualmente em 1,1765). Entre os fatores recentes: a decisão do Irã de impor tarifas no Estreito de Ormuz (em cripto ou yuan) e, mais relevante, declarações do Secretário de Estado dos EUA sobre a possível perda de eficácia das sanções no médio prazo, à medida que sistemas globais de pagamento se diversificam.

ANÁLISE TÉCNICA

No gráfico semanal, o DXY rompeu em 2024 o suporte de 100,35 — nível que havia sustentado o preço por mais de três anos — iniciando uma queda até 95,60. Esse intervalo segue definindo a estrutura atual. A máxima recente em 100,325 marcou o início da correção.

No gráfico diário, o índice rompeu a linha de tendência de alta de curto prazo e o suporte em 99,18 após o anúncio do cessar-fogo, deixando um gap de baixa. O preço agora se aproxima do suporte em 97,85.

O cenário base aponta para continuação da queda no médio prazo, com possível teste de 97,05. No curto prazo, não se exclui uma consolidação ou recuperação técnica. Em horizonte mais amplo, permanece o cenário de lateralização dentro do range, com potencial extensão para 96,30 nas próximas semanas.