Na semana passada, os mercados enfrentaram episódios de volatilidade, amplificados pela contínua ausência de dados económicos oficiais nos Estados Unidos devido ao prolongado encerramento do governo federal — uma interrupção que finalmente terminou após mais de um mês. Com os investidores dependentes de discursos de bancos centrais, inquéritos privados e uma agenda pesada de resultados corporativos, os mercados registaram oscilações diárias significativas.
O desempenho regional divergiu: o mercado do Reino Unido atingiu máximos históricos apesar de números dececionantes em desemprego, PIB e produção industrial. A produção industrial da China também veio abaixo das expectativas, enquanto o PIB da zona euro trouxe uma leve surpresa positiva. No mercado cambial, o dólar norte-americano perdeu algum terreno face aos seus principais pares. Nas matérias-primas — do ouro ao petróleo e ao cobre — a semana terminou com poucas alterações líquidas.
Pontos-Chave a Acompanhar
Nvidia será o grande destaque na quarta-feira, com expectativas de que os seus resultados possam reenergizar o movimento ligado à IA. Walmart e Target também fornecerão informações importantes sobre as tendências do consumo nos EUA.
Com as agências federais a retomar operações, o tão atrasado relatório NFP de setembro deverá ser publicado na quinta-feira, ajudando a clarificar as expectativas para as decisões de política monetária de dezembro.
Os PMIs globais de sexta-feira trarão indicações sobre o dinamismo de curto prazo nos setores de manufatura e serviços das principais economias desenvolvidas.
Estados Unidos
Os resultados dos grandes retalhistas e da Nvidia provavelmente dominarão o sentimento. Nos últimos dias, setores tradicionais superaram o tecnológico, com o Dow Jones a atingir novos máximos. As atas do FOMC na quarta-feira e o esperado NFP na quinta podem alterar as expectativas para dezembro, que atualmente apontam para manutenção das taxas.
Europa e Reino Unido
Os dados de inflação e vendas a retalho no Reino Unido, a meio da semana, poderão influenciar a libra. Na zona euro, os discursos de vários membros do BCE — incluindo o vice-presidente De Guindos — serão seguidos atentamente. Os dados de inflação da zona euro serão divulgados na quarta-feira, seguidos dos PMIs na sexta.
Ásia
O foco permanece nas crescentes tensões entre a China e o Japão, com Pequim a aconselhar cautela relativamente a viagens e estudos no Japão. O PIB japonês apresentou esta manhã uma contração menor que a esperada. O mercado aguarda a reunião do PBoC na quinta à procura de sinais de política monetária.
Conclusão
É provável que a volatilidade aumente a partir de meados da semana, impulsionada pelos resultados da Nvidia e pelo impacto nos índices dos EUA e globais. O relatório NFP — finalmente divulgado após quase 40 dias de ausência de dados oficiais — deverá trazer alguma clareza ao estado do mercado laboral norte-americano.
