Na semana passada, as ações europeias superaram as norte-americanas. Nos EUA, apenas o Dow Jones Industrial Average evitou perdas entre os principais índices. Já na Europa, os mercados fecharam em alta, com o DAX e o IBEX 35 liderando ganhos, apesar de um fechamento mais fraco na sexta-feira.

Os setores cíclicos — especialmente financeiro e industrial — lideraram o desempenho, superando tecnologia. A semana foi marcada pelas decisões de quatro grandes bancos centrais: Federal Reserve, Swiss National Bank, Bank of Canada e Reserve Bank of Australia, sem grandes surpresas.

O dólar enfraqueceu frente à maioria das moedas, exceto o iene. O petróleo WTI encerrou no menor nível semanal desde 2021, pressionado por excesso de oferta, enquanto o gás natural caiu cerca de 20%.

Pontos-chave da semana

• Decisão de juros do Banco Central Europeu e coletiva de Christine Lagarde serão eventos centrais.
• Decisão do Banco da Inglaterra e do Banco do Japão também em destaque.
• Última semana de liquidez cheia do ano; rebalanceamentos podem ampliar movimentos.
• Payroll dos EUA e PMIs globais indicarão o ritmo da economia.

Europa e Reino Unido

Na zona do euro, inflação final e índice ZEW alemão orientarão expectativas sobre juros, com o BCE esperado em pausa. A produção industrial também estará no radar.

Líderes da União Europeia se reunirão em Bruxelas para discutir temas geopolíticos e orçamento, incluindo apoio à Ucrânia.

No Reino Unido, dados do mercado de trabalho influenciarão expectativas de política monetária, mantendo a libra sensível a surpresas econômicas.

Estados Unidos e Canadá

PMIs e vendas no varejo serão divulgados nos EUA. Os dados de emprego atrasados serão publicados simultaneamente, aumentando a atenção do mercado.

A inflação nos EUA e no Canadá segue em foco, assim como discursos de dirigentes do Fed sobre a política de 2026.

Ásia-Pacífico

O Banco do Japão anunciará decisão de política monetária possivelmente equilibrada, com expectativa de alta para 0,75%.

Na China, dados de produção industrial, vendas e investimento serão decisivos para avaliar a demanda regional.

Na Nova Zelândia, o mercado acompanhará PIB, balança comercial e confiança empresarial.

Conclusão

A semana será rica em dados macro e decisões de bancos centrais, com potencial de volatilidade no iene após a decisão japonesa.

Também marca a última semana de negociações completas do ano. A partir da próxima semana, menor liquidez pode gerar movimentos atípicos. Embora o período seja historicamente associado ao “rali de Natal”, a volatilidade recente sugere cautela e atenção ao rebalanceamento de fim de ano.