O EURAUD continua a refletir a crescente divergência entre as perspetivas macroeconómicas da zona euro e da Austrália, à medida que política monetária, exposição energética e dinâmica das commodities moldam cada vez mais o desempenho relativo das moedas. Enquanto a zona euro enfrenta crescimento fraco e elevada sensibilidade energética, a Austrália continua beneficiando-se de atividade doméstica resiliente e forte apoio ligado às commodities.

A zona euro permanece uma economia ampla e diversificada, mas fortemente dependente de importações de energia, tornando-se vulnerável a choques nas commodities. A Austrália, por outro lado, é exportadora de recursos naturais e beneficia diretamente de preços elevados de energia, minério de ferro e gás natural liquefeito.

Essa divergência tornou-se mais evidente em 2026. A economia australiana cresceu 2,6% em termos anuais no quarto trimestre, o ritmo mais forte em dois anos. Em contraste, as projeções do BCE em março reduziram o crescimento do PIB da zona euro para 0,9% em 2026, refletindo o impacto dos custos elevados de energia sobre consumo e confiança.

As tensões geopolíticas no Oriente Médio reforçaram ainda mais esse desequilíbrio. Preços elevados da energia favorecem os termos de troca australianos, enquanto comprimem margens corporativas e rendimento das famílias europeias. O cenário macro continua, portanto, favorável ao dólar australiano frente ao euro.

A política monetária permanece o principal fator por trás da tendência de baixa do EURAUD. O Reserve Bank of Australia elevou a taxa de juros para 4,35% na terceira alta consecutiva do ano, com forte apoio interno à decisão. A inflação cheia deverá atingir pico de 4,8% em meados de 2026, enquanto a inflação core deve permanecer acima de 3% até meados de 2027.

Em contraste, o BCE manteve os juros inalterados num ambiente de estagflação. As expectativas de inflação foram revistas para 2,7% em 2026, enquanto as previsões de crescimento permanecem próximas de 1,0%, limitando a flexibilidade da política monetária.

O diferencial de yields entre títulos australianos e europeus aumentou para cerca de 130 pontos-base. Combinado com crescimento mais forte e apoio das commodities, isso continua a pressionar o EURAUD para baixo. Salvo melhoria significativa nas condições energéticas da Europa ou mudança de postura do RBA, o viés permanece negativo.

Análise Técnica

O EURAUD aproxima-se de uma zona crítica de suporte entre 1,6150 e 1,6000. Historicamente, esta área ofereceu forte suporte, com o preço mantendo-se acima desse intervalo durante grande parte de 2023 e 2024.

Abaixo dessa zona, o próximo nível importante encontra-se perto de 1,5300, com suporte intermédio em torno de 1,5860.

Após formar um mínimo em 1,6127 a 11 de março, o par recuperou até à resistência em 1,6800 antes de retomar a tendência de baixa. O nível de 1,6450 permanece uma referência secundária importante.

Os indicadores técnicos continuam negativos. As médias móveis seguem descendentes e cruzaram em baixa, com a média de curto prazo abaixo da de longo prazo.

Um novo teste da região de 1,6150 parece provável, com o par atualmente perto de 1,6219. A reação do mercado nessa zona será determinante para a direção de curto prazo. Um potencial duplo fundo pode atrair compradores, impulsionando um movimento corretivo em direção à média móvel de 21 dias em 1,6325 e à média de 50 dias em 1,6420. Esta última coincide também com uma linha de tendência descendente ativa desde novembro.

Ainda assim, tanto o cenário macroeconómico quanto a estrutura técnica continuam a favorecer riscos de queda. Uma quebra abaixo do suporte poderá abrir caminho para o nível psicológico de 1,6000, com possível extensão até 1,5860. A evolução do preço determinará se um movimento mais profundo em direção a 1,5300 se tornará cada vez mais provável.