O Banco do Japão (BOJ) elevou sua taxa de juros de referência em 25 pontos-base, para 1,25%, nesta sexta-feira, 18 de setembro, marcando seu segundo aumento de juros em três meses e levando os custos de empréstimos ao nível mais alto em 31 anos.

A decisão do BOJ reflete a crescente preocupação de que a inflação possa permanecer acima de sua meta de 2%, especialmente com os custos mais elevados de importação e energia continuando a pressionar a economia japonesa. A medida também ocorre em meio à persistente fraqueza do iene japonês.

Apesar da alta dos juros, o iene se desvalorizou frente ao dólar americano, com o USD/JPY subindo para aproximadamente 156,70, ante 156,20. A reação destaca a importância do diferencial de juros entre Japão e Estados Unidos, que continua significativo mesmo após a decisão mais recente do BOJ.

O Bitcoin inicialmente recuou para cerca de US$ 76.200 durante a noite, antes de se recuperar após o anúncio do BOJ. O par BTC/USD avançou para aproximadamente US$ 77.400, ampliando sua recuperação.

O par BTC/JPY, negociado na exchange japonesa bitFlyer, também subiu, avançando cerca de 0,5%, para JPY 12,06 milhões.

A reação positiva do Bitcoin sugere que os mercados não interpretaram a alta dos juros do BOJ como um gatilho imediato para um forte movimento de aversão ao risco. No entanto, os traders de criptomoedas continuam atentos a novas mudanças na política monetária japonesa devido ao possível impacto sobre a liquidez global.

Por que o Iene Importa para os Mercados Globais

O longo período de juros ultrabaixos do Japão transformou o iene em uma importante moeda de financiamento para investidores globais.

O carry trade com o iene consiste em tomar empréstimos em uma moeda com custos relativamente baixos, como o iene, e investir os recursos em ativos que oferecem retornos potencialmente maiores. Quando os juros japoneses sobem ou o iene se fortalece rapidamente, os traders podem desfazer essas posições, potencialmente provocando maior volatilidade em ações, moedas e criptomoedas.

Por enquanto, porém, a taxa de juros do Japão, em 1,25%, permanece bem abaixo da faixa-alvo de 3,75%-4,00% do Federal Reserve dos Estados Unidos. Esse diferencial de rendimento ainda pode sustentar estratégias de investimento financiadas em ienes, embora a diferença possa diminuir caso o BOJ continue apertando sua política monetária enquanto os juros americanos permanecem estáveis ou recuam.

A decisão do BOJ nesta sexta-feira é importante para os traders porque conecta a política monetária japonesa à liquidez global, aos movimentos cambiais e ao posicionamento em ativos de risco.

A alta imediata do Bitcoin acima de US$ 77 mil mostra que a elevação dos juros pelo BOJ não provocou automaticamente uma reação generalizada de aversão ao risco. Ainda assim, os traders devem continuar monitorando o USD/JPY, os rendimentos dos Treasuries americanos, as expectativas para o Fed e a reação do Bitcoin às mudanças nas condições de liquidez.

Uma aceleração do aperto monetário pelo BOJ ou um movimento brusco de valorização do iene poderia aumentar a volatilidade nos mercados de criptomoedas, ações e câmbio.