Os preços do ouro estão tendo dificuldades para recuperar o nível de US$ 4.500 enquanto os traders adotam uma postura cautelosa antes da aguardada divulgação do relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas dos Estados Unidos (NFP). O metal precioso recuou durante a sessão asiática desta sexta-feira, 4 de setembro, enquanto o dólar americano registrava uma recuperação moderada, interrompendo a alta de dois dias do ouro.
Apesar do recuo, o XAU/USD permanece próximo da máxima semanal, sugerindo que os compradores ainda não abandonaram completamente o mercado. O próximo relatório de emprego dos EUA pode se tornar o principal catalisador para o ouro, especialmente enquanto os investidores reavaliam as perspectivas para as taxas de juros do Federal Reserve.
As expectativas do mercado em relação a uma alta dos juros pelo Fed em setembro enfraqueceram recentemente, pressionando os rendimentos dos Treasuries dos EUA e limitando o potencial de alta do dólar. Rendimentos mais baixos geralmente favorecem o ouro, já que o metal não gera renda de juros, tornando-o relativamente mais atrativo quando diminui o custo de oportunidade de manter posições em ouro.
Preços da Energia Elevam os Riscos de Inflação
A principal questão de curto prazo para os traders de ouro é se os dados de emprego dos EUA irão reforçar as expectativas de uma postura menos agressiva do Federal Reserve. O governador do Fed, Christopher Waller, indicou recentemente que, neste momento, prefere manter as taxas de juros inalteradas na reunião de setembro, desde que os próximos dados de inflação não apresentem uma surpresa significativa para cima.
Essa postura inicialmente pressionou o dólar americano e os rendimentos dos Treasuries, ajudando o ouro a se recuperar de sua mínima de quatro semanas. No entanto, o cenário é complicado pelo aumento dos preços da energia, que pode manter as pressões inflacionárias elevadas e tornar o Fed mais relutante em flexibilizar sua política monetária.
Preços mais altos do petróleo podem gerar novas preocupações com a inflação. Se os investidores começarem a precificar um Federal Reserve mais agressivo, os rendimentos dos títulos americanos e o dólar poderão subir, criando novos obstáculos para o ouro. Ao mesmo tempo, a incerteza geopolítica continua sustentando a demanda por ativos tradicionais de proteção, oferecendo um contrapeso à pressão provocada por um dólar mais forte.
Por enquanto, o ouro parece ter se estabilizado após a queda a partir de aproximadamente US$ 4.700, seu nível mais alto desde 14 de maio. No entanto, os compradores precisam estabelecer um movimento sustentado acima do nível psicológico de US$ 4.500 antes que uma recuperação mais forte possa ser considerada.
O relatório NFP é particularmente importante porque pode determinar a próxima direção relevante para o ouro, o dólar americano e os rendimentos dos Treasuries. Um relatório de emprego mais forte do que o esperado pode fortalecer as expectativas de uma política monetária mais restritiva pelo Fed, potencialmente impulsionando o dólar e pressionando o XAU/USD.
Por outro lado, dados de emprego mais fracos podem reforçar as expectativas de um Fed menos agressivo, pressionando o dólar para baixo e potencialmente dando ao ouro espaço para romper acima de US$ 4.500.
Para os traders, os principais níveis a serem observados são, portanto, US$ 4.500 no lado positivo e US$ 4.442/US$ 4.381 no lado negativo. A reação do dólar americano e dos rendimentos dos Treasuries também poderá fornecer confirmação sobre o próximo movimento do ouro.
