As três ações com pior desempenho dentro do DJ30 nos últimos três meses pertencem ao setor de Consumo e Bens de Consumo Essenciais: Nike, Home Depot e McDonald’s. Isso é particularmente relevante considerando que o consumo das famílias representa cerca de 70% do PIB dos Estados Unidos, em comparação com aproximadamente 53% no bloco europeu. A fraqueza observada em grandes empresas ligadas ao consumo pode, portanto, fornecer sinais importantes sobre a real condição da economia americana e sobre a sustentabilidade da força recente do mercado acionário além do atual ciclo de investimentos em inteligência artificial que impulsiona as grandes empresas de tecnologia.

Confiança do Consumidor UoM, FRED.org

O consumidor americano continua longe do otimismo. Os dois indicadores mais acompanhados nessa área são o Consumer Sentiment, publicado pela Universidade de Michigan, e o Consumer Confidence, divulgado pelo Conference Board. O índice da Universidade de Michigan atingiu 49,8 em abril, dado mais recente disponível, permanecendo próximo das mínimas históricas desde o início da série em 1978.

Ainda no final de 2019, antes da pandemia de Covid, o índice estava próximo da marca de 100 e nunca conseguiu se recuperar totalmente desde então. Os níveis atuais estão até abaixo dos registrados durante recessões recentes, incluindo a Crise Financeira Global de 2008. Isso contrasta fortemente com a resiliência atualmente observada nos mercados acionários.

“As respostas escritas dos consumidores sobre fatores que afetam a economia continuaram inclinadas ao pessimismo em maio, enquanto as avaliações sobre a situação financeira atual e futura das famílias ficaram um pouco menos positivas. As referências a preços e petróleo e gás aumentaram pelo segundo mês consecutivo. Dois terços dos consumidores afirmaram estar reduzindo gastos devido à alta dos preços. A maioria comprou menos itens e adiou compras caras. Os consumidores planejam economizar em roupas, calçados, itens de hobby e brinquedos.”

Esse trecho foi retirado diretamente do relatório mais recente do Conference Board e destaca a pressão contínua sobre a confiança do consumidor. Embora a deterioração ainda seja menos severa do que durante a Crise Financeira Global, os dados continuam apontando para um ambiente de consumo significativamente enfraquecido nos últimos anos.

As duas instituições utilizam metodologias diferentes, e a série do Conference Board é consideravelmente mais curta. Ainda assim, um ponto importante é que as expectativas dos consumidores continuam abaixo das condições atuais há vários anos, sugerindo cautela em relação às perspectivas econômicas de longo prazo.

Índice de Confiança do Consumidor, The Conference Board

Esta análise está focada em McDonald’s, enquanto Home Depot e Nike serão analisadas separadamente em relatórios futuros.

Análise Técnica

Do lado técnico, MCD caiu 19,81% desde a máxima de março em US$ 339,85, atingindo uma mínima recente em US$ 271,97 antes de se recuperar nas últimas sessões e fechar ontem em US$ 279,26. No entanto, a estrutura mais ampla no gráfico semanal permanece intacta.

MCD, Semanal, 2020 – Atual

Nos últimos seis anos, MCD continuou em tendência de alta de forma relativamente organizada. Embora a ação não tenha entregue os retornos excepcionais observados no setor de tecnologia, ainda acumula valorização próxima de 45% desde dezembro de 2019, excluindo o impacto da pandemia, mesmo após a correção atual.

No momento, a ação está sendo negociada próxima ao limite inferior desse canal de longo prazo e reagiu a partir de uma zona de suporte ao redor de US$ 275. O canal ainda poderia se estender um pouco mais para baixo e tecnicamente não seria rompido mesmo se o preço caísse para a região de US$ 265.

A estrutura atual sugere que ações defensivas como MCD podem se tornar cada vez mais relevantes para monitoramento, especialmente em caso de realização de lucros no setor de tecnologia e uma rotação setorial mais ampla. Se os grandes componentes de tecnologia do índice sofrerem quedas acentuadas, o mercado como um todo provavelmente enfrentará pressão e o sentimento negativo poderá se espalhar também para ações como McDonald’s.

Mesmo assim, a pressão vendedora em empresas defensivas de consumo pode se mostrar menos agressiva, oferecendo certo grau de proteção relativa. Além disso, como a ação não está próxima das máximas históricas, existem mais referências técnicas disponíveis para uma análise gráfica mais ampla.