Realizar análise técnica em ativos que negociam em máximas históricas — ou mesmo de várias décadas — é frequentemente desafiante e, até certo ponto, de utilidade limitada. Nessas condições, há pouco a acrescentar além de reconhecer que os mercados estão em território inexplorado e que posições compradas devem ser mantidas. Investidores já posicionados tendem a utilizar trailing stops — inicialmente mais amplos para evitar saídas prematuras — enquanto aqueles fora do mercado podem recorrer a médias móveis de muito curto prazo (por exemplo, 5 ou 8 dias) como possíveis sinais de entrada.
O contexto global é semelhante, com vários índices em níveis comparáveis. Abril destacou-se: o Euro Stoxx 600 e o DAX registaram os melhores desempenhos mensais do ano, enquanto os índices japonês e sul-coreano continuaram a atingir novos recordes. Nos EUA, o S&P 500 e o Nasdaq tiveram o melhor mês em seis anos — desde abril de 2020, após o choque inicial da COVID (+12,68% então vs. +10,42% agora).
Entre os principais destaques — especialmente na Europa — esteve o FTSE MIB italiano, que subiu +8,88%, apoiado por múltiplos setores. STMicroelectronics beneficiou do momentum em semicondutores, Prysmian da procura em telecomunicações e energia, e Brunello Cucinelli do segmento de luxo, sustentado por expectativas de descompressão geopolítica. O setor energético também contribuiu, com a ENI a recuperar perdas à medida que o petróleo subiu.
Ainda assim, o FTSE MIB permanece um dos poucos grandes índices abaixo do seu pico histórico. Em março de 2000, após a introdução do euro, atingiu 50.109 pontos — um nível que exige perspetiva histórica para contextualizar.
ANÁLISE TÉCNICA
Foi junto da média móvel de 21 dias que, na última quinta-feira — última sessão antes do Dia do Trabalhador na Europa — o ITA40 encontrou suporte e retomou a subida, após atingir um máximo de 26 anos em 48.956. O índice aproximava-se também do limite inferior do canal ascendente identificado anteriormente, que havia sido perdido em março e recuperado no final do mesmo mês.
O suporte estático em 46.950, próximo da base do gap de 8 de abril, também esteve em foco (mínima de 29 de abril em 47.034).
Os indicadores de momentum permanecem positivos e, considerando a sessão de sexta-feira nos EUA, é provável que o índice reabra próximo dos máximos de 17 de abril (48.956) ou do fecho (48.782). As máximas históricas estão agora ao alcance e representam o alvo natural de curto prazo.
No lado negativo, os suportes iniciais estão em 46.250 e 45.100. Ainda assim, dada a atual dinâmica de mercado, estes níveis podem ter relevância limitada no curto prazo.
