EURUSD Cerca de Máximos de 10 Meses
A pesar de un crecimiento más débil, tasas de interés más bajas y una inflación interanual más moderada, el euro se mantiene relativamente fuerte frente al dólar estadounidense, sosteniéndose en niveles elevados no vistos durante varios años previos a los últimos meses, en general entre 1.14 y 1.15. El tipo de cambio actual en torno a 1.1740 refuerza esta fortaleza.
Esta resiliencia puede reflejar expectativas de que el Banco Central Europeo suba tasas—totalmente descontado entre julio y agosto según los futuros ESTR a 1 mes—mientras que se espera que la Reserva Federal se mantenga sin cambios. Otro factor de apoyo es la balanza comercial, que sigue siendo positiva para la eurozona y estructuralmente negativa para Estados Unidos.
EURUSD ha operado efectivamente dentro de un amplio rango entre 1.15 y 1.18 durante casi un año, desde junio de 2025. Cabe destacar que el rol tradicional del dólar estadounidense como activo refugio no fue claramente evidente en marzo, aunque el par sí se movió desde la parte alta hacia la baja de este rango durante ese período.
El comportamiento prolongado en rango no es inusual para EURUSD. Un patrón similar se observó entre noviembre de 2023 y noviembre de 2024, cuando el par cotizó aproximadamente entre 1.0650 y 1.1050. En términos más amplios, el USD tiende a debilitarse cuando los mercados de renta variable suben con fuerza—o, de forma inversa, la fortaleza de las acciones puede reflejar la depreciación del USD, con cierto retraso.
La volatilidad implícita se mantiene baja, en línea con un par FX principal, en 5.97% para el plazo a 1 mes y 6% para el plazo a 3 meses. Como referencia, este es el equivalente en EURUSD del VIX para el S&P 500 (actualmente en 20.70).
ANÁLISIS TÉCNICO
El precio vuelve a probar la parte alta del rango cerca de 1.18, en línea con el fuerte rally en renta variable. La media móvil de 50 periodos se mantiene prácticamente plana, con el precio ahora cotizando por encima de ella. Una débil línea de tendencia alcista también fue superada al alza a inicios de marzo.
La dirección sigue siendo incierta. Mientras el par permanezca dentro de este rango, el escenario base sigue siendo la oscilación entre soporte y resistencia, lo que sugiere un posible movimiento de regreso hacia la zona de 1.15.
En el gráfico de 1 hora, los niveles de soporte inicial se ubican en 1.1720 y 1.1675, con una línea de tendencia alcista de corto plazo actualmente cerca de 1.17—un nivel a monitorear de cerca en el corto plazo.
Al alza, la resistencia se encuentra en 1.1775, seguida de 1.18. En los niveles actuales, un movimiento hacia el límite superior puede presentar oportunidades de venta, con una gestión de riesgo ajustada.
