A pocos minutos de la publicación de un nuevo conjunto de datos de precios en el Reino Unido —que incluyen cifras de consumo, producción y comercio minorista— prácticamente todos los indicadores macroeconómicos publicados en las últimas dos semanas apuntan a una economía estancada y refuerzan el argumento a favor de un recorte de tipos en la próxima reunión del Bank of England. En consecuencia, la libra esterlina se ha mantenido débil tanto frente al euro como frente al dólar estadounidense.
En detalle, el PIB trimestral se situó prácticamente plano y por debajo de las expectativas. Posteriormente, tanto la producción industrial como la manufacturera registraron descensos en términos mensuales. Finalmente, los datos del mercado laboral mostraron una tasa de desempleo superior a la prevista (5,2%) y en aumento. El crecimiento salarial también se moderó respecto a las previsiones —un desarrollo que puede considerarse positivo, ya que sugiere una menor presión inflacionaria.
Ya en febrero, la votación dentro del Comité de Política Monetaria del Bank of England estuvo notablemente dividida, con un resultado de 5–4, y casi la mitad de sus miembros se mostraban entonces a favor de recortar los tipos hasta el 3,5%. El mercado ahora espera que dicha medida se materialice en la próxima reunión de marzo.
ANÁLISIS TÉCNICO
EUR/GBP se ha mantenido en torno a la zona de 0,8600 desde principios de junio de 2025, nivel que anteriormente actuó como punto de impulso a comienzos del verano para un movimiento primero hacia 0,8750 y posteriormente hacia 0,8840. Más recientemente, el 4 de febrero, el cruce volvió a poner a prueba este soporte tras varios meses, después de un movimiento descendente desde la parte alta del rango de precios anteriormente descrito.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el MACD está girando al alza y acaba de regresar a terreno positivo, lo que señala una posible recuperación del impulso alcista. El RSI se mantiene en niveles relativamente neutrales, aunque marca 58, lo que indica un sesgo moderadamente alcista sin entrar aún en zona de sobrecompra.
El nivel de 0,8750 representa una resistencia clave; sin embargo, consideramos que podría superarse en los próximos días, abriendo el camino primero hacia 0,8800 y posteriormente hacia 0,8840. A la baja, el primer nivel de riesgo se sitúa en 0,8685, seguido de un soporte más sólido en 0,8650.
Creemos que la perspectiva relativamente clara de una postura más acomodaticia por parte del Bank of England en comparación con el European Central Bank, junto con una clara desaceleración de la inflación, aún no está completamente descontada por el mercado. Esta dinámica debería favorecer una mayor apreciación del euro, potencialmente hacia nuevos máximos relativos de aquí a la reunión del 18 de marzo.
