El principal regulador financiero de Japón se está preparando para autorizar la emisión de monedas estables denominadas en yenes a partir de este otoño, allanando el camino para la primera moneda digital respaldada por el país y vinculada al dinero fiduciario, según Nikkei.

Se espera que la fintech JPYC, con sede en Tokio, encabece el lanzamiento, cuyo registro como proveedor de servicios de transferencia de dinero está previsto que se complete este mes. Los tokens de JPYC mantendrán un tipo de cambio fijo de 1 JPY = 1 yen, respaldado por reservas líquidas como depósitos bancarios y bonos del Gobierno japonés. Una vez adquiridos por particulares o empresas, los tokens se distribuirán mediante transferencias bancarias a los monederos digitales de los usuarios.

Esta iniciativa sigue a la revisión de 2023 de la Ley de Servicios de Pago de Japón, que legalizó formalmente las stablecoins bajo estrictas directrices reguladoras. A diferencia de muchas jurisdicciones en las que los emisores operan en medio de la incertidumbre, Japón ha establecido uno de los marcos más transparentes para los tokens respaldados por moneda fiduciaria. Según la ley, los emisores deben tener licencia como bancos, sociedades fiduciarias o empresas de transferencia de dinero, lo que garantiza que las reservas sean totalmente transparentes y canjeables a la vista.

La aprobación se produce en un momento en que el mercado mundial de monedas estables supera los 286.000 millones de dólares, dominado por activos respaldados por el dólar, como el USDT de Tether y el USDC de Circle. Aunque estos ya son accesibles en Japón, el JPYC representaría la primera alternativa basada en el yen emitida en el país.

Los analistas sugieren que esta medida podría reforzar la independencia financiera de Japón al reducir la dependencia de los activos digitales respaldados por el dólar estadounidense. 

Una stablecoin en yenes ampliamente adoptada también podría animar a las empresas y a las fintech a explorar los pagos basados en blockchain, las transacciones transfronterizas y las soluciones de finanzas descentralizadas (DeFi) denominadas en yenes.

Impulso potencial para el mercado de bonos japonés

Okabe, representante de JPYC, declaró en una publicación reciente en X que las stablecoins respaldadas por el yen podrían remodelar el mercado de bonos japonés. Señaló que, en Estados Unidos, los emisores de monedas estables se han convertido en importantes compradores de bonos del Tesoro, y una tendencia similar podría respaldar la demanda de bonos del Gobierno japonés (JGB).

«Es probable que JPYC comience a comprar bonos del Gobierno japonés en grandes volúmenes en el futuro», escribió, advirtiendo que los países que tarden en adoptar las monedas estables corren el riesgo de perder la nueva demanda institucional y, como resultado, podrían enfrentarse a un aumento de los rendimientos de los bonos.

En Estados Unidos, Tether se ha convertido en uno de los mayores tenedores de letras del Tesoro a corto plazo, creando una nueva clase de inversores institucionales no bancarios. Si las stablecoins en yenes siguen una trayectoria similar, Japón podría atraer una base de compradores impulsada por la tecnología para su enorme deuda pública, una cuestión crítica dado que la deuda pública japonesa es la más alta de las economías avanzadas, superando el 250 % del PIB.

Creciente competencia de los actores globales

Esta evolución coincide también con la entrada de competidores internacionales. Circle introdujo el USDC en Japón en marzo, tras recibir la autorización reglamentaria para cotizar en SBI VC Trade, una empresa conjunta con SBI Holdings. La empresa tiene ahora previsto ampliar su cotización en Binance Japan, bitbank y bitFlyer, dos de las principales bolsas del país.