<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n BTCUSD (Candles) vs US100 (Azul), 2022 \u2013 Presente<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Se o Nasdaq permanecesse lateralizado e sem dire\u00e7\u00e3o enquanto o Bitcoin j\u00e1 come\u00e7ava a subir, havia uma probabilidade razo\u00e1vel de que o \u00edndice de tecnologia rompesse sua consolida\u00e7\u00e3o para cima em breve. Al\u00e9m disso, o Bitcoin \u00e9 negociado durante os fins de semana, frequentemente fornecendo pistas \u00fateis para a abertura dos mercados na segunda-feira. Nos \u00faltimos anos, surgiram diversas plataformas capazes de precificar instrumentos importantes mesmo durante feriados, mas essa \u00e9 uma discuss\u00e3o \u00e0 parte.<\/p>\n\n\n\n Essa correla\u00e7\u00e3o enfraqueceu significativamente nos \u00faltimos meses. Por volta do final de outubro do ano passado, o Bitcoin iniciou uma queda decisiva ap\u00f3s quase atingir US$ 126.000, enquanto o Nasdaq nunca chegou a desabar junto com a criptomoeda. Ap\u00f3s um longo per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o, o \u00edndice de tecnologia retomou sua trajet\u00f3ria de alta com convic\u00e7\u00e3o. A diferen\u00e7a de desempenho entre os dois ativos nesse per\u00edodo \u00e9 de aproximadamente 70%.<\/p>\n\n\n\n O que poderia estar causando a performance inferior do Bitcoin? Existem v\u00e1rias hip\u00f3teses. Uma explica\u00e7\u00e3o frequentemente citada \u00e9 o papel dos ETFs \u00e0 vista (spot ETFs<\/em>), finalmente aprovados pela SEC em janeiro de 2024. Esses produtos alteraram a estrutura do mercado ao exigir que gestores de recursos mantivessem Bitcoin f\u00edsico. Naturalmente, o investimento via ETF inclui um componente institucional significativo al\u00e9m da participa\u00e7\u00e3o de investidores de varejo, e esse fluxo institucional est\u00e1 influenciando cada vez mais a din\u00e2mica de pre\u00e7os do BTC. Vale destacar que ontem marcou o d\u00e9cimo dia consecutivo de sa\u00eddas l\u00edquidas dos ETFs relacionados ao Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Outra hip\u00f3tese \u00e9 que os investidores agora t\u00eam acesso a uma gama maior de instrumentos de alta volatilidade capazes de gerar grandes movimentos di\u00e1rios e atrair traders em busca de ganhos r\u00e1pidos. Exemplos incluem os contratos futuros perp\u00e9tuos de Bitcoin e as op\u00e7\u00f5es 0DTE (zero-days-to-expiration<\/em>), que se tornaram especialmente populares nos mercados norte-americanos.<\/p>\n\n\n\n Retornando ao tema institucional, alguns observadores acreditam que a liquidez est\u00e1 sendo direcionada n\u00e3o apenas para o extraordin\u00e1rio rali impulsionado pela intelig\u00eancia artificial, mas tamb\u00e9m para diversas mega IPOs altamente aguardadas, incluindo SpaceX, OpenAI e, muito provavelmente, Anthropic.<\/p>\n\n\n\n Seja qual for a raz\u00e3o, o Bitcoin est\u00e1 em mercado de baixa h\u00e1 sete meses e atualmente \u00e9 negociado cerca de 50% abaixo de sua m\u00e1xima hist\u00f3rica, uma queda que continua longe de ser incomum pelos padr\u00f5es hist\u00f3ricos. At\u00e9 mesmo a Strategy, empresa anteriormente conhecida por seu neg\u00f3cio de tecnologia e que hoje funciona essencialmente como uma reserva de Bitcoin, representando aproximadamente tr\u00eas quartos das participa\u00e7\u00f5es institucionais em BTC, vendeu Bitcoin na semana passada pela segunda vez em sua hist\u00f3ria. Seu pre\u00e7o m\u00e9dio de aquisi\u00e7\u00e3o gira em torno de US$ 67.000, um n\u00famero particularmente interessante.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Do ponto de vista t\u00e9cnico, US$ 60.000 representa a principal linha de defesa para o Bitcoin. O aspecto encorajador \u00e9 que hoje, ap\u00f3s cair at\u00e9 US$ 61.341, a criptomoeda se recuperou para a regi\u00e3o de US$ 64.100 e atualmente forma um padr\u00e3o de candle martelo (hammer<\/em>), embora a sess\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o ainda esteja apenas come\u00e7ando.<\/p>\n\n\n\n O outro grande n\u00edvel est\u00e1tico encontra-se em US$ 74.000, enquanto US$ 65.700 representa uma resist\u00eancia secund\u00e1ria, por\u00e9m pr\u00f3xima, que merece aten\u00e7\u00e3o especial.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n BTCUSD, Di\u00e1rio, Out 2024 \u2013 Presente<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n O pre\u00e7o continua pressionado por uma tend\u00eancia de baixa claramente definida. O \u00faltimo movimento descendente come\u00e7ou ap\u00f3s uma rejei\u00e7\u00e3o nessa linha de tend\u00eancia em meados de maio, pr\u00f3ximo da regi\u00e3o de US$ 81.200, outra \u00e1rea de grande import\u00e2ncia t\u00e9cnica.<\/p>\n\n\n\n Enquanto os US$ 60.000 permanecerem intactos, a perspectiva continua construtiva para investidores de longo prazo. O RSI tamb\u00e9m entrou em territ\u00f3rio de sobrevenda, o que pode ajudar a limitar a press\u00e3o vendedora no curto prazo. Ainda assim, tanto a tend\u00eancia de baixa quanto os n\u00edveis de resist\u00eancia mencionados continuam sendo obst\u00e1culos importantes, sugerindo que qualquer recupera\u00e7\u00e3o poder\u00e1 inicialmente ficar limitada a aproximadamente 15% a 20% acima dos n\u00edveis atuais.<\/p>\n\n\n\n Mesmo assim, manter\u00edamos cautela antes de adotar uma vis\u00e3o claramente otimista. Ainda n\u00e3o houve um evento de capitula\u00e7\u00e3o evidente e, embora o Bitcoin esteja se aproximando de uma queda de 50% em rela\u00e7\u00e3o aos seus topos, a hist\u00f3ria mostra que corre\u00e7\u00f5es muito mais profundas s\u00e3o poss\u00edveis. O Bitcoin j\u00e1 registrou quedas de 93% em 2011, 84% entre 2017 e 2018 e 77% entre 2021 e 2022, sendo que os dois \u00faltimos epis\u00f3dios ocorreram quando a maior criptomoeda do mundo j\u00e1 era um ativo muito mais maduro.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Uma \u201cmudan\u00e7a de regime\u201d parece ter surgido nos \u00faltimos meses. 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