Por ello, no es inusual que los precios del gas tiendan a subir durante la injection season<\/em> y alcancen un m\u00e1ximo a comienzos del invierno o, en casos en los que las reservas se perciben como ajustadas y las temperaturas invernales resultan m\u00e1s fr\u00edas de lo previsto, algo m\u00e1s tarde, en torno a febrero.<\/p>\n\n\n\n Una vez que las reservas comienzan a utilizarse \u2014como ocurre actualmente\u2014 los precios pasan a ser especialmente sensibles a los cambios en las expectativas meteorol\u00f3gicas. Esto es exactamente lo que sucedi\u00f3 la semana pasada. Los modelos meteorol\u00f3gicos pasaron a prever un final de diciembre m\u00e1s templado de lo habitual, especialmente en Estados Unidos, y es probable que los productores aprovecharan este cambio para asegurar beneficios del rally previo mediante una venta agresiva de contratos de futuros y a plazo. Una se\u00f1al clara de esta expectativa del mercado es el estrech\u00edsimo diferencial entre los futuros de marzo y abril (0,032 USD\/MMBtu), lo que indica que el mercado no descuenta un invierno especialmente severo y espera que las reservas sean suficientes hasta marzo, permitiendo un traspaso fluido al pr\u00f3ximo per\u00edodo de inyecci\u00f3n, al menos por ahora.<\/p>\n\n\n\n An\u00e1lisis t\u00e9cnico<\/strong><\/p>\n\n\n\n Tal como se observa en el gr\u00e1fico, NGAS inici\u00f3 su movimiento alcista este a\u00f1o el 25 de agosto desde niveles cercanos a 2,65 USD, aceler\u00e1ndose de forma significativa a partir del 20 de octubre y alcanzando un m\u00e1ximo por encima del de la temporada anterior, en torno a 5,20 USD. En comparaci\u00f3n, el ciclo del a\u00f1o pasado mostr\u00f3 un m\u00e1ximo a finales de diciembre, seguido de una correcci\u00f3n hasta finales de enero, que posteriormente dio paso a un \u00faltimo tramo alcista.<\/p>\n\n\n\n Desde el punto de vista t\u00e9cnico, la fuerte venta de la semana pasada llev\u00f3 los precios hasta la zona de 3,94 USD, nivel que hab\u00eda marcado un m\u00e1ximo en diciembre de 2024 y que posteriormente sirvi\u00f3 de base para el rally de finales de invierno antes de que los precios descendieran hacia el \u00e1rea de 2,90 USD en abril. Se trata, por tanto, de un nivel t\u00e9cnicamente relevante, al que se suma la proximidad de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, que aporta un soporte adicional.<\/p>\n\n\n\n La directriz alcista m\u00e1s pronunciada fue perforada con contundencia el pasado jueves. En caso de que el precio intente volver a testearla, destacan dos niveles de resistencia clave en 4,07 USD (alcanzado durante la noche) y 4,26 USD. Tras un movimiento tan abrupto, seguimos esperando una volatilidad elevada. A la baja, los principales niveles de soporte a vigilar se sit\u00faan en 3,75 USD y 3,57 USD.<\/p>\n\n\n\n Por \u00faltimo, subrayamos la excepcional volatilidad de este instrumento: durante el tiempo necesario para la elaboraci\u00f3n de este informe, el precio descendi\u00f3 0,06 USD, equivalente a aproximadamente un 1,5%. En consecuencia, los futuros de Gas Natural son adecuados principalmente para participantes de mercado con experiencia y capacidad para gestionar fluctuaciones de precio significativas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La semana pasada se registr\u00f3 una fuerte ca\u00edda del 22,23% en los futuros de Gas Natural (NGAS), con los precios descendiendo hasta 4,113 USD por MMBtu (mill\u00f3n de unidades t\u00e9rmicas brit\u00e1nicas). \u00bfQu\u00e9 factores explican un movimiento de tal magnitud? En primer lugar, conviene realizar una aclaraci\u00f3n preliminar. Las materias primas presentan una volatilidad significativamente superior […]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":43151,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[274,463],"tags":[498,539,538,499],"class_list":["post-46354","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-daily-technical","category-materias-primas","tag-estacionalidad","tag-natural-gas","tag-ngas","tag-volatilidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/insights.onequity.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/13-Dec-NG-1.png\")