Hubo un per\u00edodo entre finales de 2024 y los primeros meses de la primavera de 2025 en el que los \u00edndices burs\u00e1tiles europeos \u2014liderados por el DAX\u2014 lograron superar a sus hom\u00f3logos estadounidenses por primera vez en mucho tiempo. Entre comienzos de septiembre de 2024 y el 21 de marzo de 2025, el principal \u00edndice alem\u00e1n se revaloriz\u00f3 aproximadamente un 21%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq permanecieron pr\u00e1cticamente planos, habiendo alcanzado en febrero ganancias m\u00e1ximas cercanas al +10%.<\/p>\n\n\n\n
Tras la crisis de los aranceles en abril de 2025, el DAX tambi\u00e9n protagoniz\u00f3 un rebote mucho m\u00e1s r\u00e1pido que los \u00edndices estadounidenses: a comienzos de mayo ya hab\u00eda recuperado pr\u00e1cticamente todas sus p\u00e9rdidas, mientras que los \u00edndices de EE. UU. tardaron casi dos meses m\u00e1s en hacerlo.<\/p>\n\n\n\n
Uno de los factores determinantes de este rendimiento relativo fue la debilidad del euro, que hizo que los activos europeos resultaran m\u00e1s atractivos para los inversores internacionales y transatl\u00e1nticos. El par EUR\/USD hab\u00eda ca\u00eddo casi hasta la paridad en febrero (1,0124), reforzando la competitividad de la regi\u00f3n. Sin embargo, desde entonces la situaci\u00f3n ha cambiado significativamente: el euro se ha apreciado hasta la zona de 1,19, y el DAX (actualmente en torno a 24.045) cotiza hoy en los mismos niveles que el pasado 19 de mayo, hace casi seis meses.<\/p>\n\n\n\n
En otras palabras, seis meses de lateralidad, dentro de un prolongado rango de consolidaci\u00f3n, mientras que los \u00edndices estadounidenses han seguido registrando ganancias de doble d\u00edgito, desde +11% para el Dow Jones hasta +20% para el Nasdaq.<\/p>\n\n\n\n
An\u00e1lisis T\u00e9cnico<\/p>\n\n\n\n
Durante estos seis meses, el DAX \u2014salvo por breves episodios y algunos falsos rompimientos\u2014 ha operado de forma constante entre aproximadamente 23.400 por la parte baja (el m\u00e1ximo relativo de mediados de marzo) y 24.450 por la parte alta, configurando un rango de unos 1.000 puntos, o cerca de un 4%.<\/p>\n\n\n\n
Como ocurre en todo rango bien definido, el precio ha oscilado repetidamente entre ambos extremos, poniendo a prueba primero la base y luego la parte superior. Hasta que no se<\/p>\n\n\n\n
produzca una ruptura clara y sostenida, los analistas t\u00e9cnicos seguir\u00e1n considerando v\u00e1lido este rango y anticipando la continuidad de este patr\u00f3n de movimiento.<\/p>\n\n\n\n
El \u00faltimo testeo de la zona superior se produjo el 10 de octubre de 2025, cuando el \u00edndice super\u00f3 brevemente los 24.500 puntos \u2014una falsa ruptura que dur\u00f3 apenas dos sesiones\u2014, dando paso a un movimiento bajista que llev\u00f3 al \u00edndice el pasado viernes nuevamente hacia los 23.500 puntos. Desde all\u00ed, el mercado rebot\u00f3 seg\u00fan lo previsto, avanzando alrededor de +2,5% en menos de 48 horas de negociaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con la din\u00e1mica observada, cabr\u00eda esperar un nuevo movimiento hacia la zona de 24.450. No obstante, en las \u00faltimas semanas hemos desarrollado un sesgo ligeramente bajista hacia los mercados de renta variable, especialmente hacia los estadounidenses, que suelen marcar la direcci\u00f3n global. Por ello, conviene prestar atenci\u00f3n a la l\u00ednea de tendencia bajista originada el 9 de octubre, que actualmente pasa cerca de 24.100 puntos (solo unos 75 puntos por encima del nivel actual). Los niveles de 24.160 y 23.950 tambi\u00e9n resultan relevantes como referencias dentro del rango.<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, cabe destacar la atractiva volatilidad intrad\u00eda del \u00edndice, que lo convierte en un instrumento interesante incluso para estrategias de corto plazo: el ATR de 10 d\u00edas refleja actualmente un rango medio diario de 328 puntos, lo que ofrece amplio margen para la operativa t\u00e1ctica.<\/p>\n\n\n\n
En conclusi\u00f3n: el DAX permanece claramente atrapado en un rango desde hace meses, y por ahora esa estructura sigue vigente. Pero, tarde o temprano, algo cambiar\u00e1.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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