La semana del 1 al 5 de septiembre ser\u00e1 crucial para los mercados mundiales. En Estados Unidos, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en el informe sobre el empleo de agosto, tras la sorprendente debilidad registrada en julio, junto con los \u00edndices PMI del ISM, en busca de indicios de presiones sobre los precios provocadas por los aranceles. En Europa, los datos preliminares del IPC de la zona euro ser\u00e1n clave para evaluar la postura pol\u00edtica del BCE, mientras que en Canad\u00e1, las cifras de empleo pondr\u00e1n a prueba el mercado laboral tras las recientes p\u00e9rdidas. En la regi\u00f3n de Asia-Pac\u00edfico, los datos del PIB australiano y de la inflaci\u00f3n de China y Jap\u00f3n proporcionar\u00e1n una nueva perspectiva sobre las perspectivas de crecimiento y pol\u00edtica monetaria. Con la atenci\u00f3n puesta en las preocupaciones sobre el mercado laboral, las tendencias de la inflaci\u00f3n y las tensiones comerciales, la semana promete un importante potencial de movimiento en los mercados.<\/p>\n\n\n\n
Ha pasado casi un mes desde que la publicaci\u00f3n de las n\u00f3minas de julio provocara una importante volatilidad y controversia pol\u00edtica, ya que las cifras contradec\u00edan el discurso del presidente Trump sobre la econom\u00eda. El informe de agosto, que se publicar\u00e1 el viernes, tendr\u00e1 un peso considerable: \u00bfmostrar\u00e1 un mayor deterioro de las condiciones del mercado laboral y reavivar\u00e1 las dudas sobre la fiabilidad de los datos tras el despido por parte de Trump del director de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales (BLS)?<\/p>\n\n\n\n
La verdadera sorpresa en julio no fue solo la debilidad de la cifra principal (73 000 frente a las 110 000 previstas), sino tambi\u00e9n las fuertes revisiones a la baja de mayo y junio, que revelaron que la creaci\u00f3n de empleo se hab\u00eda estancado casi por completo.<\/p>\n\n\n\n
Aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable el mes pasado, lo que supuso un cierto alivio para la Fed, a menudo acusada por Trump de actuar \u00abdemasiado tarde\u00bb, las previsiones apuntan ahora a un ligero repunte en agosto, del 4,2 % al 4,3 %. Se espera que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas se mantengan moderadas, en 78 000, todav\u00eda muy por debajo del umbral de 100 000.<\/p>\n\n\n\n
Un debilitamiento continuado del mercado laboral reforzar\u00eda las expectativas de una bajada de tipos en septiembre y podr\u00eda aumentar la probabilidad de una tercera reducci\u00f3n de 25 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o. En Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se\u00f1al\u00f3 que los riesgos de inflaci\u00f3n siguen inclin\u00e1ndose al alza, mientras que los riesgos de empleo se inclinan a la baja, reconociendo que el equilibrio se est\u00e1 desplazando hacia las preocupaciones laborales. Tambi\u00e9n sugiri\u00f3 que las pol\u00edticas de inmigraci\u00f3n m\u00e1s estrictas pueden estar limitando la oferta de mano de obra, lo que a\u00f1ade presi\u00f3n a las n\u00f3minas.<\/p>\n\n\n\n
Dadas las dudas sobre la precisi\u00f3n de las encuestas, la tasa de desempleo puede servir como un indicador m\u00e1s fiable de la salud del mercado laboral. Cualquier nueva decepci\u00f3n podr\u00eda provocar nuevas cr\u00edticas por parte del presidente.<\/p>\n\n\n\n
A pesar de la venta masiva inicial tras el informe de empleo de julio, el d\u00f3lar estadounidense ha mantenido en gran medida su trayectoria alcista frente a las principales divisas. A menos que los datos de agosto refuercen las expectativas de recortes de tipos m\u00e1s profundos, es probable que el \u00edndice del d\u00f3lar prolongue su modesta tendencia alcista.<\/p>\n\n\n\n
Los PMI manufactureros y de servicios del ISM, que se publicar\u00e1n el martes 2 de septiembre y el jueves 4 de septiembre, podr\u00edan reforzar esta opini\u00f3n si los aumentos de los aranceles se traducen en nuevas presiones sobre los precios. Otras publicaciones clave son los pedidos industriales y el informe JOLTS sobre ofertas de empleo (mi\u00e9rcoles, 3 de septiembre). El informe de empleo de ADP se ha retrasado hasta el jueves, 4 de septiembre, debido a la festividad del D\u00eda del Trabajo. Mientras tanto, cualquier nuevo anuncio de aranceles por parte de la Casa Blanca podr\u00eda a\u00f1adir volatilidad a esta semana repleta de datos.<\/p>\n\n\n\n
Canad\u00e1 sigue bajo presi\u00f3n tras no conseguir una exenci\u00f3n de los aranceles estadounidenses, que el presidente Trump ha aumentado recientemente del 25 % al 35 %. El primer ministro canadiense, Mark Carney, anunci\u00f3 que algunas medidas de represalia se levantar\u00edan el 1 de septiembre como gesto de buena voluntad, lo que aument\u00f3 las esperanzas de una reducci\u00f3n parcial de los aranceles estadounidenses. Esta novedad podr\u00eda suponer un cierto apoyo para el d\u00f3lar canadiense.<\/p>\n\n\n\n
El informe de empleo canadiense del viernes (5 de septiembre) tambi\u00e9n ser\u00e1 objeto de un estrecho seguimiento. El mercado laboral perdi\u00f3 casi 41 000 puestos de trabajo en julio, y otra ca\u00edda podr\u00eda adelantar las expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Canad\u00e1, prevista actualmente para diciembre.<\/p>\n\n\n\n
La inflaci\u00f3n de la zona euro se ha mantenido cerca del objetivo del 2 % del Banco Central Europeo durante casi un a\u00f1o. Se espera que la estimaci\u00f3n preliminar para agosto, que se publicar\u00e1 el martes 2 de septiembre, se mantenga en el 2,0 % interanual. La inflaci\u00f3n subyacente se ha mantenido por encima del 2,0 %, mientras que el IPC de los servicios ha mostrado signos de moderaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La principal preocupaci\u00f3n sigue siendo el crecimiento de los salarios, que aument\u00f3 inesperadamente hasta el 4,0 % interanual en el segundo trimestre. Si bien el mayor crecimiento ha respaldado esta tendencia, la incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses a las exportaciones europeas ensombrece las perspectivas. Por ahora, el BCE parece dispuesto a mantener su pausa, con una reacci\u00f3n limitada esperada en el euro.<\/p>\n\n\n\n
Otros datos de la zona euro que se publicar\u00e1n esta semana son los precios al productor (mi\u00e9rcoles, 3 de septiembre), las ventas minoristas (jueves, 4 de septiembre) y las cifras de empleo y PIB (viernes, 5 de septiembre). Los pedidos industriales alemanes, que tambi\u00e9n se publicar\u00e1n el viernes, podr\u00edan atraer la atenci\u00f3n del mercado. En el Reino Unido, el informe de ventas minoristas de julio, que se ha retrasado (viernes), ser\u00e1 la \u00fanica publicaci\u00f3n significativa para la libra esterlina.<\/p>\n\n\n\n
En la regi\u00f3n de Asia-Pac\u00edfico, los PMI chinos a principios de semana arrojar\u00e1n luz sobre el impacto de los aranceles estadounidenses en la actividad manufacturera. Se espera que tanto los PMI oficiales como los de Caixin se mantengan por debajo de 50, lo que indica una contracci\u00f3n. Un mayor deterioro lastrar\u00eda la confianza en el riesgo y el d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que el informe del PIB de Australia del segundo trimestre, que se publicar\u00e1 el mi\u00e9rcoles 3 de septiembre, muestre una recuperaci\u00f3n del crecimiento tras un primer trimestre d\u00e9bil. Sin embargo, con el aumento de la inflaci\u00f3n, las implicaciones para la pol\u00edtica del Banco de la Reserva de Australia (RBA) podr\u00edan ser limitadas.<\/p>\n\n\n\n
En Jap\u00f3n, los datos sobre el gasto de capital del lunes indicar\u00e1n si es probable que se revise el PIB del segundo trimestre. Tambi\u00e9n se seguir\u00e1n de cerca los informes adicionales sobre el gasto y los ingresos de los hogares (viernes, 5 de septiembre), ya que un mayor crecimiento de los salarios podr\u00eda reforzar las expectativas de una posible subida de los tipos de inter\u00e9s a finales de a\u00f1o por parte del Banco de Jap\u00f3n.For real-time insights and institutional-grade analysis, visit the OnEquity New Websit<\/a>e and explore our client feedback on Trustpilot<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La semana del 1 al 5 de septiembre ser\u00e1 crucial para los mercados mundiales. En Estados Unidos, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en el informe sobre el empleo de agosto, tras la sorprendente debilidad registrada en julio, junto con los \u00edndices PMI del ISM, en busca de indicios de presiones sobre los precios provocadas por los […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":39171,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[281],"tags":[],"class_list":["post-39610","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-weekly-outlook"],"acf":[],"yoast_head":"\n