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Los mercados comienzan la semana reevaluando las perspectivas sobre las tasas de inter\u00e9s en EE. UU. despu\u00e9s de que los datos de empleo de septiembre mostraran un aumento moderado de 29.000 puestos de trabajo no agr\u00edcolas y una tasa de desempleo del 4,2%. El informe ofrece una se\u00f1al de debilitamiento del mercado laboral antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal, aunque la inflaci\u00f3n sigue elevada y las proyecciones de septiembre de la Fed contin\u00faan apuntando a una pol\u00edtica relativamente restrictiva. La Reserva Federal elev\u00f3 el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta 3,75%\u20134,00%, en su reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n\n\n\n
Esta semana, los inversores buscar\u00e1n confirmaci\u00f3n sobre el impulso subyacente de la econom\u00eda, m\u00e1s que otro dato importante de inflaci\u00f3n. El PMI de servicios ISM de septiembre, que se publicar\u00e1 el lunes, ofrecer\u00e1 la primera se\u00f1al importante sobre la actividad econ\u00f3mica en EE. UU., seguido de las minutas del FOMC el mi\u00e9rcoles. Ese mismo d\u00eda, la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EE. UU. publicar\u00e1 sus \u00faltimos datos sobre el mercado energ\u00e9tico, mientras que el jueves se conocer\u00e1n las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y est\u00e1 previsto un discurso del gobernador de la Fed, Christopher Waller. El viernes, la encuesta preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cerrar\u00e1 la semana. En Europa, el BCE publicar\u00e1 el jueves el informe de su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de septiembre.<\/p>\n\n\n\n
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Actividad del sector servicios en EE. UU.<\/strong> Minutas del FOMC<\/strong> Comunicaci\u00f3n de la Fed<\/strong> Mercado laboral de EE. UU.<\/strong> Oro, petr\u00f3leo y principales divisas<\/strong> <\/p>\n\n\n\n La Reserva Federal publicar\u00e1 las minutas de su reuni\u00f3n del FOMC el mi\u00e9rcoles 7 de octubre a las 2:00 p. m., hora del Este. Las minutas ofrecer\u00e1n un an\u00e1lisis m\u00e1s detallado del debate entre los responsables de pol\u00edtica monetaria en torno a la decisi\u00f3n de elevar el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta 3,75%\u20134,00%. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC est\u00e1 programada para el 27\u201328 de octubre.<\/p>\n\n\n\n Las minutas llegan despu\u00e9s de que el informe de empleo de septiembre mostrara un aumento de solo 29.000 puestos de trabajo y un incremento del desempleo al 4,2%. Esto hace especialmente importante el equilibrio entre inflaci\u00f3n y empleo. Las proyecciones de septiembre de la Fed mostraron una tasa mediana de los fondos federales del 4,1% para finales de 2026, junto con una proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n PCE del 3,7% y una proyecci\u00f3n de desempleo del 4,1%. Si las minutas muestran una mayor preocupaci\u00f3n por la debilidad del mercado laboral, los mercados podr\u00edan aumentar las expectativas de una pol\u00edtica monetaria menos restrictiva. Si los responsables de pol\u00edtica monetaria contin\u00faan centrados principalmente en la inflaci\u00f3n, el d\u00f3lar y los rendimientos de los bonos podr\u00edan mantener su respaldo.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El sector servicios de EE. UU. ofrecer\u00e1 la primera gran prueba econ\u00f3mica de la semana el lunes 5 de octubre, cuando el Institute for Supply Management publique el PMI de servicios de septiembre. La lectura de agosto fue de 55,4, marcando el vig\u00e9simo sexto mes consecutivo de expansi\u00f3n. Sin embargo, el informe de agosto tambi\u00e9n mostr\u00f3 contrastes debajo del dato principal: el \u00edndice de actividad empresarial subi\u00f3 a 61,7 y los nuevos pedidos alcanzaron 60,9, mientras que el \u00edndice de empleo permaneci\u00f3 en territorio de contracci\u00f3n, en 47,8. El \u00edndice de precios aument\u00f3 a 72,6, su nivel m\u00e1s alto desde agosto de 2022.<\/p>\n\n\n\n Un dato s\u00f3lido del sector servicios, especialmente si viene acompa\u00f1ado de precios elevados, podr\u00eda reforzar las expectativas de que la Fed mantendr\u00e1 cautela ante nuevos recortes de tasas y podr\u00eda respaldar al d\u00f3lar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Una lectura m\u00e1s d\u00e9bil de la actividad, acompa\u00f1ada de un deterioro de los componentes de empleo y precios, podr\u00eda reforzar el argumento de que la econom\u00eda est\u00e1 perdiendo impulso, lo que potencialmente favorecer\u00eda a los bonos y al oro.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El Banco Central Europeo publicar\u00e1 las cuentas de su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria el jueves 8 de octubre a las 13:30 CET. El documento ofrecer\u00e1 m\u00e1s detalles sobre la evaluaci\u00f3n del Consejo de Gobierno respecto de las condiciones financieras, la inflaci\u00f3n, la actividad econ\u00f3mica y los riesgos relacionados con la pol\u00edtica monetaria. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del BCE est\u00e1 programada para el 28\u201329 de octubre, por lo que las cuentas ser\u00e1n relevantes para las expectativas de cara a esa decisi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En los mercados de divisas, el EUR\/USD seguir\u00e1 determinado principalmente por las perspectivas relativas de pol\u00edtica monetaria de EE. UU. y la eurozona. Una interpretaci\u00f3n m\u00e1s cautelosa de la Fed podr\u00eda debilitar al d\u00f3lar y respaldar al EUR\/USD, mientras que una actividad econ\u00f3mica estadounidense m\u00e1s s\u00f3lida o una lectura m\u00e1s restrictiva de las minutas del FOMC podr\u00edan tener el efecto contrario. El USD\/JPY seguir\u00e1 siendo sensible a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y a las expectativas sobre la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n, mientras que el GBP\/USD continuar\u00e1 reaccionando a los movimientos del d\u00f3lar y al sentimiento general de riesgo. El USD\/CHF tambi\u00e9n podr\u00eda registrar una mayor actividad en torno a las cuentas del BCE y a los cambios en los rendimientos de los bonos europeos.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El feriado de la Semana Dorada de China mantendr\u00e1 cerrados los mercados continentales hasta el lunes 5 de octubre, con la reapertura prevista para el martes 6 de octubre. Esto genera un comienzo de semana m\u00e1s tranquilo para los mercados sensibles a China, aunque el d\u00f3lar australiano y las materias primas todav\u00eda pueden reaccionar al sentimiento global de riesgo y a los movimientos del d\u00f3lar estadounidense. Jap\u00f3n publicar\u00e1 varios datos econ\u00f3micos durante la semana, incluidos datos de cuenta corriente y comercio el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n\n\n El principal foco regional en FX seguir\u00e1 siendo el USD\/JPY y el AUD\/USD. El USD\/JPY continuar\u00e1 reflejando la interacci\u00f3n entre los rendimientos estadounidenses y las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria japonesa, mientras que el AUD\/USD puede verse influido por los cambios en el apetito global por el riesgo y los precios de las materias primas. Sin una decisi\u00f3n importante del Banco de la Reserva de Australia esta semana, los movimientos generales del d\u00f3lar y de los mercados globales probablemente seguir\u00e1n siendo factores determinantes para la moneda australiana.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El oro seguir\u00e1 estrechamente vinculado a la direcci\u00f3n de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y del d\u00f3lar mientras los traders reevalu\u00e1n las perspectivas de pol\u00edtica monetaria de la Fed. El d\u00e9bil aumento de las n\u00f3minas de septiembre podr\u00eda respaldar las expectativas de una pol\u00edtica menos restrictiva si las minutas del FOMC y los datos econ\u00f3micos posteriores refuerzan las preocupaciones sobre el impulso del mercado laboral. Unos rendimientos m\u00e1s bajos y un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil crear\u00edan, en general, un entorno m\u00e1s favorable para el XAU\/USD, mientras que una actividad s\u00f3lida del sector servicios o una interpretaci\u00f3n restrictiva de las minutas de la Fed podr\u00edan ejercer nuevamente presi\u00f3n sobre el oro. La encuesta preliminar de octubre de la Universidad de Michigan tambi\u00e9n ser\u00e1 observada por posibles cambios en las expectativas de inflaci\u00f3n de los consumidores.<\/p>\n\n\n\n Los mercados petroleros recibir\u00e1n dos catalizadores importantes de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EE. UU. La Perspectiva Energ\u00e9tica de Corto Plazo est\u00e1 programada para publicarse el martes 6 de octubre, seguida del Informe Semanal sobre el Estado del Petr\u00f3leo el mi\u00e9rcoles. Este \u00faltimo proporciona informaci\u00f3n actualizada sobre los inventarios de crudo y productos petrol\u00edferos de EE. UU., mientras que el informe mensual analiza el equilibrio general del mercado energ\u00e9tico. Los cambios en las expectativas sobre inventarios, las proyecciones de demanda de petr\u00f3leo y los acontecimientos geopol\u00edticos podr\u00edan generar volatilidad en el WTI y el Brent durante la semana.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del jueves ofrecer\u00e1n otra se\u00f1al a corto plazo sobre las condiciones del mercado laboral tras el informe de empleo de septiembre. Los \u00faltimos datos mostraron que el empleo no agr\u00edcola aument\u00f3 apenas en 29.000 puestos en septiembre, mientras que el desempleo subi\u00f3 al 4,2%. Un deterioro sostenido de los indicadores del mercado laboral podr\u00eda aumentar la presi\u00f3n sobre la Fed para considerar una postura monetaria menos restrictiva, mientras que unas solicitudes estables ofrecer\u00edan cierta evidencia de que la debilidad del informe de empleo podr\u00eda no representar un deterioro m\u00e1s amplio.<\/p>\n\n\n\n La encuesta preliminar de octubre de la Universidad de Michigan sobre los consumidores proporcionar\u00e1 el viernes a las 10:00 a. m., hora del Este, la \u00faltima se\u00f1al importante sobre el sentimiento en EE. UU. La confianza del consumidor de septiembre termin\u00f3 en 48,1, frente a 51,7 en agosto, mientras que la encuesta mostr\u00f3 una preocupaci\u00f3n persistente por las condiciones econ\u00f3micas. Los datos preliminares de octubre ser\u00e1n observados para determinar si la confianza de los hogares se est\u00e1 estabilizando o deteriorando a\u00fan m\u00e1s, as\u00ed como para evaluar los cambios en las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n La semana del 5 al 9 de octubre estar\u00e1 centrada en las perspectivas de la econom\u00eda estadounidense y en las expectativas para la reuni\u00f3n de octubre de la Reserva Federal. El PMI de servicios ISM y las minutas del FOMC ser\u00e1n los principales eventos, seguidos por los comentarios de la Fed y los datos de confianza del consumidor. Los mercados evaluar\u00e1n si las recientes se\u00f1ales de debilidad del empleo son suficientemente amplias como para justificar una perspectiva monetaria menos restrictiva o si la resiliencia del sector servicios y las persistentes presiones sobre los precios mantendr\u00e1n cautelosa a la Fed.<\/p>\n\n\n\n Para los traders, el d\u00f3lar seguir\u00e1 siendo el principal factor transversal de los mercados, con el EUR\/USD, GBP\/USD y USD\/JPY sensibles a los cambios en los rendimientos del Tesoro y las expectativas sobre la Fed. El oro continuar\u00e1 siguiendo al d\u00f3lar y las perspectivas de tasas, mientras que el WTI y el Brent reaccionar\u00e1n a las perspectivas energ\u00e9ticas de la EIA, los inventarios estadounidenses y los acontecimientos geopol\u00edticos. Una perspectiva m\u00e1s d\u00e9bil para el crecimiento y el mercado laboral estadounidense podr\u00eda presionar al d\u00f3lar y respaldar al oro, mientras que una actividad econ\u00f3mica m\u00e1s s\u00f3lida podr\u00eda reforzar la fortaleza del d\u00f3lar y limitar las ganancias de los metales preciosos.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los mercados comienzan la semana reevaluando las perspectivas sobre las tasas de inter\u00e9s en EE. 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El PMI de servicios ISM de septiembre, que se publicar\u00e1 el lunes, ofrecer\u00e1 una primera lectura sobre la actividad empresarial, el empleo y las presiones sobre los precios en el sector servicios estadounidense.<\/p>\n\n\n\n
Las minutas de la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, que se publicar\u00e1n el mi\u00e9rcoles, ofrecer\u00e1n m\u00e1s detalles sobre el debate que llev\u00f3 a la Fed a tomar su \u00faltima decisi\u00f3n sobre las tasas y podr\u00edan influir en las expectativas para la reuni\u00f3n de octubre.<\/p>\n\n\n\n
El gobernador Christopher Waller tiene previsto hablar el jueves, ofreciendo otra oportunidad para evaluar c\u00f3mo los responsables de pol\u00edtica monetaria perciben la inflaci\u00f3n, el empleo y la trayectoria adecuada de las tasas.<\/p>\n\n\n\n
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del jueves ofrecer\u00e1n una se\u00f1al m\u00e1s oportuna sobre las condiciones del mercado laboral tras el d\u00e9bil aumento de las n\u00f3minas de septiembre.<\/p>\n\n\n\n
El d\u00f3lar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el oro seguir\u00e1n siendo sensibles a los cambios en las expectativas sobre la Fed, mientras que el petr\u00f3leo recibir\u00e1 nuevos catalizadores de las perspectivas energ\u00e9ticas de corto plazo de la EIA y de los datos semanales sobre petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\nMinutas de la Fed: el debate sobre la pol\u00edtica monetaria cobra protagonismo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Econom\u00eda de EE. UU.: el sector servicios toma el protagonismo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Europa y FX: las cuentas del BCE y la direcci\u00f3n del d\u00f3lar<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Asia-Pac\u00edfico: feriado en China y datos de Jap\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Materias primas: el oro y el petr\u00f3leo, en el centro de atenci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Mercado laboral de EE. UU. y confianza del consumidor<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Conclusi\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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