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Los mercados europeos superaron a las acciones estadounidenses durante la semana del 29 de junio al 3 de julio, con el EURO STOXX 50 avanzando un 3%, mientras el DAX y el IBEX alcanzaron nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. El repunte estuvo respaldado por una inflaci\u00f3n de la Eurozona inferior a lo esperado, ya que la estimaci\u00f3n preliminar del IPCA de junio se desaceler\u00f3 al 2.8% interanual desde el 3.2% de mayo, por debajo del consenso del 3.0%. La inflaci\u00f3n energ\u00e9tica baj\u00f3 al 8.7%, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se moder\u00f3 al 2.4%, reforzando las expectativas de que las presiones inflacionarias contin\u00faan disminuyendo en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Los mercados estadounidenses se debilitaron despu\u00e9s de que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de junio aumentaran solo en 57,000, frente a las 115,000 previstas, llevando al DXY a registrar su mayor ca\u00edda semanal en casi tres meses a medida que disminu\u00edan las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre. Mientras tanto, las acciones de semiconductores lideraron una rotaci\u00f3n sectorial m\u00e1s amplia, mientras los responsables de pol\u00edtica monetaria reunidos en el Foro del BCE en Sintra reforzaron un enfoque m\u00e1s dependiente de los datos.<\/p>\n\n\n\n
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Los mercados buscar\u00e1n se\u00f1ales sobre las perspectivas de la Fed tras el d\u00e9bil informe de empleo de la semana pasada y las posturas divididas sobre los pr\u00f3ximos movimientos de tasas.<\/p>\n\n\n\n
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Las intervenciones de los funcionarios de la Fed estar\u00e1n bajo la lupa mientras los responsables de pol\u00edtica monetaria enfatizan un enfoque dependiente de los datos.<\/p>\n\n\n\n
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Las acciones de semiconductores mostrar\u00e1n si la venta masiva de la semana pasada fue una correcci\u00f3n temporal o parte de una revaloraci\u00f3n m\u00e1s amplia del sector.<\/p>\n\n\n\n
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Las solicitudes de subsidio por desempleo del jueves pondr\u00e1n a prueba la continuidad de la debilidad del d\u00f3lar y la moderaci\u00f3n de las expectativas de tasas.<\/p>\n\n\n\n
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Los comentarios del BCE ayudar\u00e1n a determinar si la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n marca una tendencia sostenible o un descenso temporal impulsado por la energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
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El informe de empleo de junio modific\u00f3 significativamente las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria estadounidense. Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas aumentaron solo en 57,000, frente a las 115,000 previstas, mientras que los datos de los dos meses anteriores fueron revisados a la baja en 74,000. Aunque la tasa de desempleo descendi\u00f3 al 4.2%, la ca\u00edda se debi\u00f3 a una menor participaci\u00f3n laboral y no a una mayor contrataci\u00f3n, llevando a los mercados a reducir significativamente las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre.<\/p>\n\n\n\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en las minutas del FOMC y las solicitudes de subsidio por desempleo del jueves para obtener nuevas se\u00f1ales sobre la evoluci\u00f3n del mercado laboral. Aunque la ca\u00edda de los rendimientos respald\u00f3 a las acciones en general, el Nasdaq tuvo un desempe\u00f1o inferior mientras los semiconductores prolongaban sus p\u00e9rdidas, dejando a los mercados entre las se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n del crecimiento y una inflaci\u00f3n a\u00fan elevada.<\/p>\n\n\n\n
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Los mercados europeos inician la semana con un fuerte impulso despu\u00e9s de que la estimaci\u00f3n preliminar de la inflaci\u00f3n de junio mostrara una desaceleraci\u00f3n del IPCA general al 2.8% desde el 3.2%, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente baj\u00f3 al 2.4%. La inflaci\u00f3n de Alemania se moder\u00f3 al 2.4% y la de Francia al 2.0%, mientras que la coalici\u00f3n gobernante alemana tambi\u00e9n alcanz\u00f3 un acuerdo sobre reformas fiscales, laborales y de pensiones, reforzando el sentimiento del mercado.<\/p>\n\n\n\n
A pesar de la mejora de los datos de inflaci\u00f3n, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, mantuvo una postura cautelosa y reiter\u00f3 que no se espera que la inflaci\u00f3n regrese de forma sostenible al objetivo hasta 2028, mientras los mercados a\u00fan contemplan la posibilidad de otra subida de tasas este a\u00f1o. El EURUSD se vio respaldado tanto por la fortaleza del euro como por la debilidad del d\u00f3lar estadounidense, mientras que los pr\u00f3ximos comentarios del BCE determinar\u00e1n si los responsables de pol\u00edtica monetaria refuerzan la narrativa de desinflaci\u00f3n o contin\u00faan advirtiendo contra un optimismo prematuro.<\/p>\n\n\n\n
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El peor desempe\u00f1o semanal del d\u00f3lar estadounidense en casi tres meses ofreci\u00f3 alivio a las divisas asi\u00e1ticas y los mercados de materias primas al reducir las presiones inflacionarias importadas en la regi\u00f3n. El oro registr\u00f3 su primera ganancia semanal en cinco semanas despu\u00e9s de que los d\u00e9biles datos de empleo de EE. UU. redujeran la presi\u00f3n de los mayores rendimientos reales, mientras que el petr\u00f3leo se mantuvo estable ante la disminuci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz tras la desescalada entre Estados Unidos e Ir\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n
Los mercados centrar\u00e1n ahora su atenci\u00f3n en las se\u00f1ales de las minutas del FOMC y los comentarios de los bancos centrales, m\u00e1s que en los datos econ\u00f3micos regionales. Una Reserva Federal m\u00e1s moderada podr\u00eda prolongar la debilidad del d\u00f3lar y respaldar los activos asi\u00e1ticos y de mercados emergentes, mientras que cualquier sorpresa restrictiva podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente las recientes ganancias.<\/p>\n\n\n\n
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Los mercados inician la semana del 6 al 10 de julio con Europa respaldada por una menor inflaci\u00f3n, mientras Estados Unidos enfrenta datos laborales m\u00e1s d\u00e9biles y una persistente presi\u00f3n sobre los semiconductores. A medida que la Fed, el BCE, el BoE y el BoC se alejan de la orientaci\u00f3n futura, la direcci\u00f3n de los mercados depender\u00e1 cada vez m\u00e1s de los datos econ\u00f3micos y los comentarios de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n
Los principales eventos de la semana ser\u00e1n las minutas del FOMC, las solicitudes de subsidio por desempleo de EE. UU. y los comentarios del BCE, que influir\u00e1n en las expectativas sobre el d\u00f3lar, las tasas de inter\u00e9s y la sostenibilidad de la mejora de las perspectivas de inflaci\u00f3n en Europa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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