<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Si el Nasdaq permanec\u00eda lateral y sin direcci\u00f3n mientras Bitcoin ya comenzaba a subir, exist\u00eda una probabilidad razonable de que el \u00edndice tecnol\u00f3gico rompiera pronto su estancamiento al alza. Adem\u00e1s, Bitcoin cotiza durante los fines de semana, proporcionando con frecuencia se\u00f1ales \u00fatiles para la apertura de los mercados los lunes. En los \u00faltimos a\u00f1os han surgido varias plataformas que permiten valorar instrumentos importantes incluso durante los d\u00edas festivos, aunque ese es un tema aparte.<\/p>\n\n\n\n Esa correlaci\u00f3n se ha debilitado significativamente durante los \u00faltimos meses. Hacia finales de octubre del a\u00f1o pasado, Bitcoin inici\u00f3 una ca\u00edda decisiva despu\u00e9s de acercarse a los 126.000 d\u00f3lares, mientras que el Nasdaq nunca lleg\u00f3 a desplomarse junto con la criptomoneda. Tras un prolongado per\u00edodo de consolidaci\u00f3n, el \u00edndice tecnol\u00f3gico retom\u00f3 su avance con fuerza. La diferencia de rendimiento entre ambos activos durante este per\u00edodo ronda el 70%.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 podr\u00eda estar provocando el bajo rendimiento de Bitcoin? Existen varias hip\u00f3tesis. Una explicaci\u00f3n frecuentemente citada es el papel de los ETF al contado (spot ETFs<\/em>), finalmente aprobados por la SEC en enero de 2024. Estos productos modificaron la estructura del mercado al exigir que los gestores de activos mantuvieran Bitcoin real. La inversi\u00f3n mediante ETF incluye naturalmente un importante componente institucional junto con la participaci\u00f3n minorista, y esos flujos institucionales est\u00e1n influyendo cada vez m\u00e1s en la acci\u00f3n del precio de BTC. Cabe destacar que ayer se registr\u00f3 el d\u00e9cimo d\u00eda consecutivo de salidas netas de capital de los ETF relacionados con Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Otra hip\u00f3tesis es que los inversores ahora tienen acceso a una gama m\u00e1s amplia de instrumentos de alta volatilidad capaces de generar grandes movimientos diarios y atraer a operadores minoristas en busca de ganancias r\u00e1pidas. Entre ellos destacan los futuros perpetuos de Bitcoin y las opciones 0DTE (zero-days-to-expiration<\/em>), que se han vuelto especialmente populares en los mercados estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n Volviendo al \u00e1ngulo institucional, algunos observadores creen que la liquidez se est\u00e1 dirigiendo no solo hacia el extraordinario rally impulsado por la inteligencia artificial, sino tambi\u00e9n hacia varias mega-OPI muy esperadas, entre ellas SpaceX, OpenAI y, muy probablemente, Anthropic.<\/p>\n\n\n\n Sea cual sea la raz\u00f3n, Bitcoin ha permanecido en un mercado bajista durante siete meses y actualmente cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico, una ca\u00edda que sigue estando lejos de ser inusual seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos. Incluso Strategy, la empresa anteriormente conocida por su negocio tecnol\u00f3gico y que ahora funciona esencialmente como una b\u00f3veda de Bitcoin mientras representa aproximadamente tres cuartas partes de las tenencias institucionales de BTC, vendi\u00f3 Bitcoin la semana pasada por segunda vez en toda su historia. Su coste medio de adquisici\u00f3n ronda los 67.000 d\u00f3lares, una cifra particularmente interesante.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Desde una perspectiva t\u00e9cnica, los 60.000 d\u00f3lares representan la l\u00ednea clave que Bitcoin debe defender. La noticia positiva es que hoy, despu\u00e9s de caer hasta los 61.341 d\u00f3lares, ha rebotado hacia los 64.100 d\u00f3lares y actualmente est\u00e1 formando una vela martillo (hammer<\/em>), aunque la sesi\u00f3n de negociaci\u00f3n apenas ha comenzado.<\/p>\n\n\n\n El otro gran nivel est\u00e1tico se sit\u00faa en los 74.000 d\u00f3lares, mientras que los 65.700 d\u00f3lares representan un nivel secundario, pero cercano, que merece una atenci\u00f3n especial.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El precio contin\u00faa bajo presi\u00f3n debido a una tendencia bajista claramente definida. El \u00faltimo tramo descendente comenz\u00f3 despu\u00e9s de un rechazo en esa l\u00ednea de tendencia a mediados de mayo, alrededor de la zona de los 81.200 d\u00f3lares, otro nivel de gran importancia t\u00e9cnica.<\/p>\n\n\n\n Mientras los 60.000 d\u00f3lares se mantengan, la perspectiva sigue siendo constructiva para los inversores de largo plazo. El RSI tambi\u00e9n ha entrado en territorio de sobreventa, lo que podr\u00eda ayudar a limitar la presi\u00f3n vendedora en el corto plazo. Sin embargo, tanto la tendencia bajista como los niveles de resistencia mencionados siguen siendo obst\u00e1culos importantes, lo que sugiere que cualquier rebote podr\u00eda quedar inicialmente limitado a aproximadamente entre un 15% y un 20% desde los niveles actuales.<\/p>\n\n\n\n Aun as\u00ed, mantendr\u00edamos la cautela antes de adoptar una postura claramente alcista. Todav\u00eda no se ha producido un evento de capitulaci\u00f3n evidente y, aunque Bitcoin ya se aproxima a una ca\u00edda del 50% desde sus m\u00e1ximos, la historia demuestra que son posibles descensos mucho m\u00e1s profundos. Bitcoin ya ha experimentado retrocesos del 93% en 2011, del 84% entre 2017 y 2018, y del 77% entre 2021 y 2022, siendo estos dos \u00faltimos episodios ocurridos cuando la mayor criptomoneda del mundo ya era un activo considerablemente m\u00e1s maduro.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Parece haber surgido un \u201ccambio de r\u00e9gimen\u201d en los \u00faltimos meses. 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