No ha sido un buen mes hasta ahora para el US500 (S&P 500), y apenas estamos a 17 de febrero. La rentabilidad mensual del índice se sitúa actualmente en -1,48%, lo que también ha llevado el rendimiento acumulado en el año a terreno negativo (-0,33% al cierre del pasado viernes en 6.836). Esta mañana, tras el festivo de ayer, el índice cae un 0,18% adicional.
Estadísticamente, febrero es uno de los meses más débiles para los mercados de renta variable, superado en comportamiento negativo principalmente por agosto y septiembre. Históricamente, los meses de finales de invierno —incluido marzo— solían ser incluso más complicados, lo que probablemente contribuyó al uso del término “bears” para referirse a los vendedores, al coincidir con el periodo en el que los osos salen de la hibernación.
Dicho esto, desde diciembre de 2025 el US500 se ha estado moviendo dentro de un rango delimitado por 6.730 en la parte baja y 7.000 en la parte alta. Dentro de este rango existe, además, un nivel adicional de especial relevancia en 6.830.
A primera vista puede parecer extraño, ya que el precio solo ha marcado un mínimo diario en ese nivel en dos ocasiones (2 de enero y 12 de febrero). Sin embargo, un análisis más detallado revela un patrón claro: cada vez que el índice ha perforado y cerrado por debajo de 6.830, ha registrado un rebote inmediato y contundente por encima de dicho nivel. Esto ocurrió el 20 de enero, el 5 de febrero y nuevamente el pasado viernes.
Por ello, consideramos 6.830 como un nivel pivot clave. En estos momentos, el índice vuelve a cotizar por debajo del mismo (en torno a 6.815 en el momento de redactar este informe).
El desenlace podría ser similar a los anteriores —un rebote seguido de un nuevo movimiento hacia 7.000—. No obstante, esta vez podría ser diferente, especialmente tras dos test en un intervalo tan corto. El RSI está descendiendo y se sitúa ya por debajo de 50, mientras que el MACD también ha girado a negativo. Además, tras dos años extraordinarios, resulta difícil sostener que el mercado se encuentre particularmente barato, en la medida en que las valoraciones puedan servir como referencia.
Si esta hipótesis se confirma, esperaríamos nuevas caídas esta semana, con un posible test de dos niveles de soporte clave en 6.765 y 6.730. Por debajo de ellos existen otros niveles de apoyo, pero la trayectoria más amplia apuntaría hacia los mínimos del pasado otoño en la zona de 6.550.
En un marco temporal más reducido —gráfico de 30 minutos—, los puntos de entrada y salida pueden apoyarse en la línea de tendencia (relativamente débil) iniciada el 12 de febrero, que también esta mañana ha rechazado el precio al llegar a 6.830. Posteriormente, conviene vigilar los mínimos de esta mañana y los registrados el viernes 13 de febrero, es decir, la zona de 6.790.
