El oro se encuentra en un punto decisivo desde una perspectiva técnica. Una línea de tendencia trazada desde los máximos del 29 de enero en $5,596.70—y extendida a través de los máximos relativos de marzo y abril—actualmente converge cerca de $4,725. Durante la noche, el oro alcanzó $4,720.90 y ahora cotiza alrededor de $4,695.

La correlación más relevante sigue siendo con las tasas reales de EE. UU. a 10 años. Estas alcanzaron un máximo de 2.127% a finales de marzo, coincidiendo con el mínimo del oro en $4,099, y desde entonces han retrocedido hacia 1.933%, mientras el oro se recuperó con fuerza.

La situación es distinta en los rendimientos nominales a 10 años, que permanecen elevados cerca de 4.354%. Esta divergencia responde principalmente al aumento de las expectativas inflacionarias de largo plazo, con la inflación implícita a 10 años subiendo de 2.30% a 2.50%.

Este indicador podría ganar importancia en los próximos meses. Históricamente, niveles superiores a 2.50% han coincidido con períodos de fuerte estrés en mercados accionarios.

ANÁLISIS TÉCNICO

El gráfico incorpora medias móviles de 21 y 50 días junto al indicador Ichimoku.

Actualmente, el precio cotiza dentro de la nube Ichimoku, una zona que suele favorecer paciencia hasta una ruptura clara. Además, el Chikou Span permanece por debajo de la nube, señalando debilidad estructural.

El oro continúa por debajo de ambas medias móviles, que además ya realizaron un cruce bajista. La media de 21 días está siendo testeada, mientras la de 50 días se ubica cerca de $4,790, por encima de la directriz bajista observada.

Las zonas clave son $4,725 y $4,790. Una ruptura al alza podría señalar el final del impulso bajista, abriendo paso hacia $4,860 y $4,900.

A la baja, si la tendencia descendente se mantiene, los niveles a vigilar son $4,550 y luego $4,500.

El mercado de opciones descuenta un movimiento máximo cercano al 1.3% hacia mañana, implicando un rango aproximado entre $4,639 y $4,761.

En el corto plazo, la estrategia preferida sigue siendo operar en marcos temporales reducidos, utilizando la media de 21 días y la línea descendente como referencias clave, con stops ajustados.

Desde una perspectiva de medio plazo, incluso ante una ruptura alcista, el oro podría continuar oscilando dentro del amplio rango reciente entre $4,500 y $4,900, niveles relevantes para swing traders.