La inteligencia artificial continúa transformando los mercados globales, con la demanda de semiconductores convirtiéndose en uno de los principales motores de crecimiento en el sector tecnológico. A medida que se acelera la inversión en infraestructura de IA, las compañías posicionadas en el ecosistema de memoria y procesamiento de datos están viendo una demanda sin precedentes, transformando rápidamente las expectativas de ingresos y valoraciones.

Como señaló recientemente Lori Calvasina, Head of US Equity Strategy de RBC: “Creo que quizás muchas personas en el ámbito geopolítico no comprenden plenamente lo que está ocurriendo con el comercio y las ganancias vinculadas a la IA, y cuánto actúa eso como soporte para el EPS del S&P 500.”

La demanda y el gasto de capital en toda la cadena de suministro de IA siguen siendo excepcionalmente sólidos. El mercado continúa enfrentando restricciones de capacidad y cuellos de botella, mientras las compañías con tecnologías críticas luchan por satisfacer la creciente demanda.

La última temporada de resultados reforzó esta tendencia. AMD publicó sólidos resultados y subió 14% en after-hours. En Asia, Samsung avanzó 15%, entrando por primera vez al club del billón de dólares en capitalización, mientras SK Hynix ganó 10%, impulsando al Kospi por encima de 7,000.

Samsung y SK Hynix son especialmente relevantes por su relación con el mercado de High Bandwidth Memory (HBM), donde compiten directamente con Micron. La tecnología HBM se ha vuelto esencial para cargas de trabajo de IA, permitiendo a las GPUs procesar y transferir grandes volúmenes de datos con mayor eficiencia.

A diferencia de los chips tradicionales, HBM apila memoria verticalmente y la coloca más cerca de la GPU, reduciendo latencia y mejorando rendimiento. La plataforma Blackwell de NVIDIA, por ejemplo, se acerca a 300GB de memoria integrada, mientras la nueva generación HBM4 puede transmitir casi 3 terabytes por segundo.

Micron sigue siendo un competidor menor en este segmento, con menos del 15% de cuota, pero está ganando terreno rápidamente. Sus chips ya están integrados en las últimas plataformas GPU de NVIDIA, mientras muestras de HBM4 ya están siendo evaluadas por clientes.

La compañía reportó recientemente ingresos trimestrales récord de $13.64 mil millones (+57%), con márgenes brutos superiores al 56%, niveles históricamente poco comunes en fabricantes de memoria. Los analistas proyectan crecimiento de ingresos cercano al 89% y crecimiento de EPS de aproximadamente 278% para el FY2026.

A pesar de ello, Micron todavía cotiza con un forward P/E relativamente moderado, sugiriendo que el mercado aún no refleja completamente su transición desde productor cíclico de memoria hacia proveedor estratégico de infraestructura de IA.

Desde una perspectiva técnica, MU avanzó otro 11.06% ayer y cotiza cerca de $640.20. Los indicadores de momentum siguen siendo positivos, aunque cada vez más sobrecomprados. El precio se mantiene muy extendido sobre medias móviles clave y muy por encima de la banda superior de Bollinger.

La acción también rompió claramente su canal previo, con las últimas tres sesiones mostrando fuerte aceleración del momentum. Este movimiento ocurre además en plena temporada de resultados, lo que podría señalar una reevaluación más amplia por parte de analistas e inversores institucionales.

Aunque abrir nuevas posiciones largas en niveles actuales implica un riesgo elevado de corto plazo, la acción sigue siendo uno de los nombres más importantes dentro del tema de infraestructura de IA. El momentum permanece excepcionalmente fuerte, y el potencial alcista de largo plazo podría aún no estar completamente reflejado en las valoraciones actuales.