El informe WASDE de junio de 2026 del Departamento de Agricultura de Estados Unidos ofreció poco apoyo para los mercados de granos. Los futuros del maíz cayeron a nuevos mínimos contractuales después de que el informe aportara pocas sorpresas y dejara a los traders frente a la misma realidad fundamental: la abundante oferta sigue pesando más que las presiones inflacionarias.

El panorama general resulta especialmente relevante. Las materias primas agrícolas, incluido el maíz, el trigo, la soja, el algodón y el café, han mantenido una tendencia bajista incluso mientras la inflación se ha acelerado en la economía en general. Esta divergencia desafía la idea convencional de que el aumento de los precios al consumidor debería respaldar automáticamente a los mercados alimentarios y agrícolas.

En el caso del maíz, la explicación sigue estando impulsada principalmente por la oferta. El USDA proyecta inventarios iniciales globales para 2026/27 por encima de los 303 millones de toneladas métricas y una producción superior a los 1.300 millones de toneladas métricas, ambas cifras revisadas al alza respecto a las estimaciones de mayo. Esta combinación apunta a un mercado en el que la abundancia de oferta continúa dominando la dinámica de precios.

El maíz ha sido uno de los activos con peor desempeño. El contrato de julio alcanzó su precio de cierre más alto de 2026 el 4 de mayo, en 4,85¾ dólares por bushel. Desde entonces, las condiciones climáticas favorables y el sólido avance de la siembra han generado una presión vendedora sostenida, llevando los precios a mínimos de cuatro meses cerca de los 4,32 dólares por bushel.

El avance de la siembra en Estados Unidos llegó aproximadamente al 93% a finales de mayo, muy por encima del promedio de cinco años. La emergencia del cultivo también superó las normas estacionales, con un 76%, lo que indica una cosecha temprana y ampliamente establecida.

Se espera que las temperaturas cálidas de principios de junio aceleren aún más el desarrollo del cultivo, mientras que las lluvias adicionales en el oeste del Corn Belt han mejorado la humedad del suelo y reforzado las expectativas de rendimientos sólidos. Actualmente, el 67% del cultivo de maíz en los principales estados productores está calificado como bueno a excelente.

Por el lado de la demanda, el informe WASDE ofreció poco respaldo. El USDA mantuvo sin cambios su proyección de inventarios finales de maíz de nueva cosecha en 1.960 millones de bushels y conservó su previsión de precio agrícola promedio de la temporada en 4,40 dólares por bushel. Mientras tanto, las estimaciones de uso de maíz para la producción de etanol en 2025/26 fueron revisadas a la baja.

Con condiciones climáticas favorables, una siembra adelantada y el USDA manteniendo proyecciones optimistas de oferta, la presión bajista sobre los precios del maíz podría persistir durante el verano, salvo que condiciones climáticas adversas alteren de forma significativa las expectativas de producción.

Análisis Técnico

El maíz, que en nuestra plataforma cotiza en centavos de dólar estadounidense, rompió el 29 de mayo por debajo de la línea de tendencia alcista que había sostenido los precios desde agosto de 2025, en 467 centavos. Lo que siguió fue una rápida caída hasta el mínimo de ayer en 431,95 centavos.

Esta zona podría actuar como un área de soporte temporal, aproximadamente entre 423 y 433 centavos, lo que representa un rango cercano al 2,5%. Dentro de esta zona, es razonable esperar cierta toma de ganancias por parte de los vendedores en corto e intentos de acumulación por parte de compradores que podrían considerar estos niveles como atractivos, especialmente si se tiene en cuenta que, como se mencionó anteriormente, la previsión de precio promedio de temporada del USDA se sitúa en torno a los 440 centavos.

Dicho esto, creemos que existe una posibilidad realista de otro tramo bajista. La siguiente zona de soporte importante se encuentra algo más abajo, entre 400 y 408 centavos. Los indicadores técnicos siguen debilitándose, pero aún no han alcanzado territorio de sobreventa. Mientras tanto, las medias móviles de 21 y 50 días completaron recientemente un cruce bajista.

En resumen, creemos que la caída actual podría experimentar una desaceleración o pausa temporal no muy lejos de los niveles actuales antes de reanudar su trayectoria descendente en las próximas semanas, con un posible objetivo en la zona de soporte inferior.