Meta Platforms, Microsoft y Tesla presentaron resultados tras el cierre del mercado el 28 de enero de 2026, correspondientes al 4T 2025 en el caso de Meta y Tesla, y al 2T del ejercicio fiscal 2026 para Microsoft. En conjunto, los informes ofrecieron un conjunto mixto de sorpresas positivas, reforzando el optimismo en torno a la IA, pero también poniendo de manifiesto una creciente divergencia en la eficacia con la que cada compañía está desplegando su capital.
Aunque los resultados principales superaron en su mayoría las expectativas del consenso, las reacciones del mercado variaron de forma significativa, impulsadas menos por la fortaleza de los beneficios y más por la percepción de la eficiencia en la asignación de capital. De cara a 2026, el tema dominante ya no es simplemente el potencial de la IA, sino la rentabilidad de la IA. Meta está financiando sus ambiciones mediante un motor publicitario en plena recuperación; Microsoft afronta un mayor escrutinio sobre la magnitud y el retorno de sus inversiones en infraestructura; y Tesla está navegando una compleja transición de fabricante de automóviles a plataforma de IA y robótica.
Las tres compañías superaron las expectativas de BPA (EPS). Meta registró la mayor sorpresa positiva, con un BPA de 8,88 dólares frente a los 8,21 esperados (+8%), seguida de Tesla con 0,50 dólares frente a 0,45 (+11%) y Microsoft con 4,14 dólares frente a 3,88 (+7%). El desempeño de los ingresos fue sólido pero más matizado: Meta reportó 59.900 millones de dólares frente a los 58.300 millones esperados (+3% de sorpresa, +24% interanual); Microsoft alcanzó 81.300 millones frente a 80.300 millones (+1% de sorpresa, +17% interanual); mientras que Tesla reportó 24.900 millones, ligeramente por debajo de algunas estimaciones refinadas de 25.100 millones, pero por encima del consenso de 24.700 millones (+1% de sorpresa, –3% interanual).
Meta Platforms (META)
La publicidad impulsó un trimestre sólido, con el segmento Family of Apps mostrando un claro mejor desempeño, pese al aumento de las pérdidas en Reality Labs asociadas a la inversión continua en el metaverso. La revelación más relevante fue la guía de gasto de capital para 2026, ahora estimada entre 115.000 y 135.000 millones de dólares, lo que señala una estrategia agresiva de IA a largo plazo, aunque plantea dudas sobre la presión en los márgenes a corto plazo.
Esta preocupación se vio parcialmente compensada por un fuerte impulso operativo: las impresiones publicitarias aumentaron un 18% interanual, mientras que los precios subieron un 6%, proporcionando suficiente apalancamiento en beneficios para absorber un mayor nivel de inversión. La clara superación tanto en ingresos como en beneficios provocó una subida cercana al 10% en el trading after-hours, reafirmando la confianza de los inversores en la ejecución de Meta. Se espera que la acción abra en 713,12 dólares, justo en esa línea de tendencia roja.
Microsoft (MSFT)
Microsoft registró un crecimiento de ingresos del 17%, respaldado por la demanda de la nube y la IA, con un aumento del 21% en el beneficio operativo y márgenes operativos sólidos del 47%. Sin embargo, el margen bruto descendió ligeramente hasta el 68%, reflejando el impacto del elevado gasto de capital relacionado con la IA. A pesar de lo que fue, en la práctica, un trimestre de “superar y mejorar previsiones”, la acción cayó aproximadamente un -4% tras el cierre.
El capex trimestral alcanzó los 37.500 millones de dólares, lo que implica una tasa anualizada superior a 150.000 millones. La reacción del mercado sugiere una creciente preocupación por la posible persistencia de la compresión de márgenes en la nube a medida que se acelera la construcción de infraestructura. En esencia, los inversores cuestionan cada vez más si Microsoft está construyendo una “catedral” de IA que podría tardar más de lo previsto en monetizarse. Durante el trimestre, la compañía devolvió 12.700 millones de dólares a los accionistas mediante recompras y dividendos.
Tesla (TSLA)
Los márgenes de Tesla fueron un punto claramente positivo, con un margen bruto del 20,1% (margen bruto automotriz del 17,9%), mejorando de forma significativa gracias a la disciplina de costes y al sólido desempeño del negocio de almacenamiento de energía, que registró ingresos récord de 12.800 millones de dólares, un 27% más interanual. No obstante, Tesla informó de su primera caída anual de ingresos, lo que pone de relieve la presión continua en el negocio automotriz principal.
La llamada de resultados estuvo dominada por el giro estratégico de Elon Musk hacia la IA, la robótica y la autonomía, incluyendo planes para reutilizar líneas de la fábrica de Fremont, anteriormente dedicadas a la producción de los Model S y X, para fabricar robots humanoides. Según el planteamiento de la dirección, Tesla ya no es principalmente una empresa automotriz, sino una plataforma de innovación en IA, robótica y energía. A pesar de la persistente debilidad en la demanda de vehículos, la acción subió aproximadamente un +2% en el after-hours, reflejando la disposición de los inversores a centrarse en la opcionalidad a largo plazo más que en los fundamentos a corto plazo.
