El par EUR/GBP se debilitó durante la sesión europea temprana del miércoles, retrocediendo hacia la zona de 0,8635 y poniendo fin a una racha alcista de cuatro días consecutivos. Este movimiento refleja un tono de cautela en los mercados, ya que los inversores prefieren mantenerse en espera antes de las importantes decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE), previstas para el jueves.

El enfoque del mercado se centra en las señales del BCE

Se espera ampliamente que el BCE mantenga sin cambios su tasa de depósito de referencia en el 2,00%. Sin embargo, más allá de la decisión en sí, los operadores estarán especialmente atentos a la conferencia de prensa y a cualquier orientación futura proporcionada por los responsables de la política monetaria.

Un tono restrictivo por parte de los funcionarios del BCE —indicando posibles subidas de tasas en el futuro— podría ofrecer apoyo al euro en el corto plazo frente a la libra esterlina. Actualmente, los mercados de futuros ya están descontando completamente una subida de tasas hacia finales de julio, así como aproximadamente un 55% de probabilidad de un segundo incremento antes de que finalice el año. No obstante, economistas encuestados recientemente continúan sosteniendo la expectativa de que las tasas se mantendrán estables durante más tiempo.

El BoE también mantendría las tasas en medio de la incertidumbre inflacionaria

En el Reino Unido, se prevé que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de interés clave en el 3,75% durante la reunión de marzo. Los responsables de política siguen evaluando el impacto del shock en los precios de la energía y su efecto prolongado sobre la inflación y las expectativas inflacionarias.

Analistas señalan que la magnitud y persistencia de este shock energético serán determinantes para la respuesta futura del BoE. En este contexto, economistas de Bank of America ahora anticipan dos recortes de tasas en junio y septiembre, lo que supone un retraso respecto a previsiones anteriores que apuntaban a marzo y junio.

Los datos del mercado laboral del Reino Unido también serán clave

Además de la decisión del BoE, los inversores también estarán atentos a la publicación de los datos de empleo del Reino Unido. Se proyecta que la tasa de desempleo según la OIT aumente al 5,3% en enero, frente al 5,2% registrado en diciembre.

Cualquier señal de fortaleza en el mercado laboral británico podría respaldar a la libra esterlina frente al euro en el corto plazo. Por el contrario, datos más débiles podrían reforzar las expectativas de recortes de tasas, ejerciendo presión adicional sobre la moneda británica.

Perspectiva a corto plazo para el EUR/GBP

Dado que se espera que ambos bancos centrales mantengan sus tasas sin cambios, la dirección del EUR/GBP en el corto plazo dependerá en gran medida de las señales de política monetaria y de posibles sorpresas en los datos económicos. Por ahora, el par se mantiene bajo presión moderada, con los operadores adoptando una postura de “esperar y ver” antes de los eventos clave del jueves.