Si bien este informe se centra principalmente en Amazon—tras la publicación de sus resultados después del cierre de ayer y la posterior caída del 10% en el after-hours—resulta imposible no abordar brevemente la dinámica más amplia del mercado observada en la última sesión, caracterizada por un marcado movimiento de aversión al riesgo en todas las clases de activos.
En el ámbito de las materias primas, los metales preciosos registraron fuertes correcciones: la plata cayó un 25% y el oro un 6%, aunque este último parece operar cada vez más como una clase de activo diferenciada. Bitcoin, por su parte, llegó a rozar el nivel de los 60.000 dólares, pero acumula ahora una caída cercana al 30% en la última semana. La renta variable no fue la excepción, con los principales índices estadounidenses cerrando cerca de los mínimos de la sesión, con descensos en torno al 1,2%.
Un dato agravó de forma significativa el contexto durante la mañana en EE. UU.: los Challenger Job Cuts—que miden los despidos anunciados en enero—se situaron en un nivel tres veces superior al registro previo y en cotas no vistas desde 2009, en pleno apogeo de la Gran Crisis Financiera, con +108.000. A esto se sumaron cifras peores de lo esperado tanto en las vacantes JOLTS como en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. En conjunto, estos indicadores comienzan a dibujar un panorama claramente deteriorado del mercado laboral estadounidense.
La venta masiva en el sector tecnológico y la oleada de despidos se relacionan estrechamente con la situación de Amazon. El mes pasado, la compañía anunció 16.000 despidos adicionales, que se suman a los 14.000 comunicados en octubre. En apenas cuatro meses, Amazon ha recortado alrededor de 30.000 puestos de trabajo, casi en su totalidad de perfil administrativo y profesional. Tras el cierre, los resultados decepcionaron al mercado: si bien los ingresos tanto por publicidad como por AWS superaron las expectativas de los analistas, el beneficio por acción quedó por debajo de lo previsto. Más relevante aún fue el CAPEX, con una guía de aproximadamente 200.000 millones de dólares para este año, frente a unas expectativas del consenso cercanas a los 146.000 millones.
Este es precisamente el leitmotiv que está presionando a las valoraciones de las grandes tecnológicas: aunque el potencial de largo plazo de la inteligencia artificial es ampliamente reconocido, los inversores cuestionan cada vez más si el nivel de inversión necesario para desarrollarla y sostenerla es económicamente sostenible a estos niveles tan elevados.
Amazon, que ya ha retrocedido aproximadamente un 14% desde los máximos de finales de octubre—pasando de 259 dólares a los 222,69 dólares del cierre de ayer—podría abrir en torno a la zona de los 200 dólares según la evolución del mercado en after-hours, lo que implicaría una caída adicional cercana al 10%. El cierre más reciente coincide con la parte baja del canal regresivo alcista vigente desde comienzos de 2023. La apertura de hoy se situaría muy cerca de lo que puede considerarse la última “línea en la arena”: la directriz de largo plazo que une el inicio del movimiento en la zona de los 80 dólares con los mínimos de abril de 2025 en torno a los 165 dólares. En conjunto, parece que Amazon está perdiendo progresivamente el favor de los inversores.
