El Banco de Japón (BOJ) elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1,25% este viernes 18 de septiembre, marcando su segundo aumento de tasas en tres meses y llevando los costos de endeudamiento a su nivel más alto en 31 años.

La decisión del BOJ refleja una creciente preocupación de que la inflación pueda mantenerse por encima de su objetivo del 2%, especialmente mientras los mayores costos de importación y energía continúan presionando a la economía japonesa. La medida también llega en un contexto de persistente debilidad del yen japonés.

A pesar de la subida de tasas, el yen se debilitó frente al dólar estadounidense, con el USD/JPY avanzando hasta aproximadamente 156,70, frente a 156,20. La reacción pone de manifiesto la importancia del diferencial de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos, que continúa siendo considerable incluso después de la última decisión del BOJ.

Bitcoin inicialmente cayó hasta alrededor de $76.200 durante la noche antes de recuperarse tras el anuncio del BOJ. El par BTC/USD subió hasta aproximadamente $77.400, prolongando su recuperación.

El par BTC/JPY, negociado en el exchange japonés bitFlyer, también avanzó, ganando alrededor de un 0,5% hasta 12,06 millones de yenes.

La reacción positiva de Bitcoin sugiere que los mercados no interpretaron la subida de tasas del BOJ como un detonante inmediato de un fuerte movimiento de aversión al riesgo. Sin embargo, los traders de criptomonedas siguen atentos a nuevos cambios en la política monetaria japonesa debido a su posible impacto sobre la liquidez global.

Por qué el Yen Importa en los Mercados

El prolongado período de tasas de interés ultrabajas de Japón ha convertido al yen en una importante moneda de financiación para los inversores globales.

El carry trade con yenes consiste en pedir prestado en una moneda con costos relativamente bajos, como el yen, e invertir esos fondos en activos que ofrecen rendimientos potencialmente mayores. Cuando las tasas japonesas suben o el yen se fortalece con rapidez, los traders pueden deshacer estas posiciones, generando potencialmente mayor volatilidad en acciones, divisas y criptomonedas.

Por ahora, sin embargo, la tasa de política monetaria de Japón, situada en el 1,25%, permanece muy por debajo del rango objetivo de 3,75%-4,00% de la Reserva Federal de Estados Unidos. Este amplio diferencial de rendimiento podría seguir respaldando las estrategias de inversión financiadas con yenes, aunque la brecha podría reducirse si el BOJ continúa endureciendo su política mientras las tasas estadounidenses permanecen estables o bajan.

La decisión del BOJ de este viernes es importante para los traders porque conecta la política monetaria japonesa con la liquidez global, los movimientos de las divisas y el posicionamiento en activos de riesgo.

El avance inmediato de Bitcoin por encima de los $77.000 demuestra que la subida de tasas del BOJ no provocó automáticamente una reacción generalizada de aversión al riesgo. Aun así, los traders deberían seguir de cerca el USD/JPY, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, las expectativas sobre la Fed y la reacción de Bitcoin ante los cambios en las condiciones de liquidez. Una aceleración del endurecimiento monetario del BOJ o un movimiento brusco del yen podría aumentar la volatilidad en los mercados de criptomonedas, acciones y divisas.