Los mercados comienzan la primera semana de noviembre con la política monetaria y las condiciones del mercado laboral en el centro de la atención. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión de política monetaria el martes 3 de noviembre, seguido por el Banco de Inglaterra (BoE) el jueves 5 de noviembre. Ambas decisiones serán seguidas de cerca por los inversores, que evaluarán las persistentes presiones inflacionarias y la posibilidad de nuevos ajustes en las tasas de interés. Mientras tanto, la eurozona publicará el martes una estimación preliminar de la inflación de octubre, que ofrecerá otra señal importante para la política monetaria europea.
En Estados Unidos, la atención se centrará el viernes 6 de noviembre en el informe de empleo de octubre, después del crecimiento relativamente débil de las nóminas registrado en septiembre. Las publicaciones de los PMI manufactureros y de servicios del ISM, las ofertas de empleo JOLTS y los datos de productividad del tercer trimestre ofrecerán información adicional sobre el impulso económico. Para los traders, los principales mercados a seguir serán AUD/USD, GBP/USD, EUR/USD, USD/JPY, oro, plata, petróleo crudo y cobre. Con dos decisiones de bancos centrales y el informe de empleo estadounidense concentrados en una misma semana, los mercados de divisas y los activos sensibles a las tasas de interés podrían experimentar una mayor volatilidad.
Puntos clave a seguir
Banco de la Reserva de Australia
La decisión de política monetaria del RBA del martes será un importante catalizador para el dólar australiano. Los inversores evaluarán la respuesta del banco central a las presiones inflacionarias y a las condiciones económicas internas.
Banco de Inglaterra
La decisión de política monetaria de noviembre y el Informe de Política Monetaria del jueves ofrecerán nuevas señales sobre la inflación británica, el crecimiento económico y las perspectivas de las tasas de interés.
Inflación de la eurozona
La estimación preliminar del IAPC de octubre, prevista para el martes, ofrecerá una indicación importante de las presiones sobre los precios en la eurozona y podría influir en las expectativas sobre la política del Banco Central Europeo.
Actividad económica de Estados Unidos
El PMI manufacturero del ISM del lunes y el PMI de servicios del miércoles ofrecerán más información sobre la fortaleza de la economía estadounidense. Por su parte, los datos JOLTS y de productividad aportarán información adicional sobre la demanda laboral y la eficiencia económica.
Divisas y materias primas
AUD/USD, GBP/USD y EUR/USD serán especialmente sensibles a las decisiones de los bancos centrales, mientras que la evolución del dólar tras la publicación de los datos de empleo estadounidenses podría influir en el oro, la plata y otras materias primas denominadas en dólares.
Economía de Estados Unidos: el NFP y la actividad empresarial concentran la atención
Estados Unidos ofrecerá el catalizador más importante de la semana para el mercado laboral el viernes 6 de noviembre, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publique el informe de empleo de octubre a las 8:30 a. m., hora del Este. El informe incluirá el crecimiento de las nóminas no agrícolas (NFP), la tasa de desempleo y los ingresos promedio por hora. El informe anterior, correspondiente a septiembre, mostró un aumento de apenas 29.000 empleos, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,2%. Este desempeño relativamente débil hace que las cifras de octubre sean especialmente importantes para evaluar si las condiciones del mercado laboral continúan deteriorándose.
Los datos de actividad empresarial ofrecerán contexto adicional durante los primeros días de la semana. El PMI manufacturero del ISM está programado para el lunes 2 de noviembre, seguido por el PMI de servicios del ISM el miércoles 4 de noviembre. Los datos iniciales de ofertas de empleo JOLTS correspondientes a septiembre también se publicarán el martes 3 de noviembre, mientras que las cifras de productividad y costos del tercer trimestre están previstas para el jueves 5 de noviembre.
En conjunto, estos indicadores ayudarán a los inversores a evaluar las condiciones del sector manufacturero, el impulso del sector servicios, la demanda laboral y las tendencias de productividad. Lecturas más sólidas podrían respaldar al dólar si refuerzan las expectativas de resiliencia económica, mientras que cifras más débiles podrían aumentar la preocupación por una desaceleración del crecimiento. En última instancia, la reacción del mercado dependerá de cómo estos datos modifiquen las expectativas sobre la política de la Reserva Federal y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Europa y mercado de divisas: decisiones de los bancos centrales e inflación en el centro de atención
Las perspectivas europeas estarán marcadas por la decisión del Banco de Inglaterra (BoE) del jueves 5 de noviembre y la inflación preliminar de la eurozona del martes 3 de noviembre. En septiembre, el BoE mantuvo las tasas en 3,75% por 6 votos contra 3, lo que convierte su próxima decisión en una referencia clave para evaluar las perspectivas monetarias y las presiones inflacionarias. La eurozona publicará su inflación preliminar de octubre, tras registrar un 3,8% interanual en septiembre. Un dato más alto podría reforzar las preocupaciones inflacionarias, mientras que uno más bajo podría moderarlas.
En el mercado de divisas, GBP/USD y EUR/USD serán los principales pares a seguir. EUR/GBP podría reflejar las diferencias entre las expectativas del BCE y el BoE, mientras que USD/CHF dependerá de la demanda de activos refugio. En general, las decisiones de los bancos centrales, los datos económicos y la evolución del dólar marcarán la dirección de los principales pares de divisas.
Asia-Pacífico: decisión del RBA y perspectivas de las divisas regionales
Australia será el principal foco de atención en la región de Asia-Pacífico el martes 3 de noviembre, cuando el Banco de la Reserva de Australia concluya su reunión de la Junta de Política Monetaria y anuncie su última decisión sobre las tasas de interés a las 2:30 p. m., hora de verano del este de Australia (AEDT). El banco central también publicará su Declaración de Política Monetaria, seguida de una conferencia de prensa a las 3:30 p. m. AEDT. La decisión será seguida de cerca por los inversores, que evaluarán cómo los responsables de política monetaria están equilibrando las presiones inflacionarias con el crecimiento económico y las condiciones financieras internas.
El dólar australiano podría experimentar una volatilidad significativa dependiendo de la decisión y del tono del comunicado posterior. Una postura más restrictiva podría respaldar al AUD/USD debido al aumento de las expectativas sobre las tasas de interés, mientras que un mensaje más acomodaticio podría ejercer presión bajista sobre la moneda. El mercado también tendrá en cuenta las proyecciones económicas actualizadas del RBA y su evaluación sobre la persistencia de la inflación.
Más allá de Australia, el sentimiento regional estará influido por los acontecimientos en China y las expectativas de crecimiento mundial. AUD/USD y NZD/USD podrían reaccionar a los cambios en la demanda de materias primas y al apetito por el riesgo, mientras que USD/JPY seguirá más directamente vinculado a la interacción entre las expectativas de política monetaria de Japón y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Materias primas: el oro, el petróleo y el cobre en el centro de atención
El oro seguirá condicionado por el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas sobre la política de la Fed. El informe de empleo estadounidense del viernes podría generar volatilidad en XAU/USD: datos sólidos podrían fortalecer al dólar y presionar al oro, mientras que cifras débiles podrían favorecer al metal precioso. La plata también seguirá esta tendencia, aunque estará más expuesta a la demanda industrial.
El petróleo y los metales industriales dependerán de las perspectivas de crecimiento global, las condiciones de oferta y los riesgos geopolíticos. Los PMI del ISM de EE. UU. y las perspectivas económicas de China serán relevantes para evaluar la demanda de materias primas, especialmente del cobre.
El WTI y el Brent seguirán sensibles a las expectativas de demanda energética y a los acontecimientos geopolíticos. Además, la EIA trasladó su informe semanal de inventarios al 12 de noviembre por el Día de los Veteranos, por lo que no habrá publicación durante la semana del 2 al 6 de noviembre.
Mercados globales: posicionamiento antes de las principales publicaciones económicas
La combinación de decisiones de política monetaria en Australia y el Reino Unido, los datos de inflación de la eurozona y el informe de empleo estadounidense crea varios posibles puntos de inflexión para los mercados financieros durante esta semana. Los inversores compararán las perspectivas de política monetaria de las principales economías y evaluarán si la inflación continúa siendo lo suficientemente persistente como para limitar los recortes de tasas de interés.
La concentración de estas publicaciones podría generar movimientos significativos en los rendimientos de los bonos gubernamentales, las valoraciones de las divisas y el sentimiento general del mercado.
Para los traders, la principal consideración será cómo interactúan estos acontecimientos, en lugar de analizar la reacción de cada activo a las publicaciones de forma aislada. Una postura más restrictiva del RBA podría respaldar al dólar australiano, mientras que un mensaje restrictivo del BoE podría favorecer a la libra esterlina. Mientras tanto, unos datos de empleo estadounidenses más débiles podrían presionar al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que posiblemente mejoraría las perspectivas del oro.
El petróleo y el cobre seguirán más vinculados a las perspectivas de crecimiento mundial, mientras que los acontecimientos relacionados con la oferta y los riesgos geopolíticos añadirán incertidumbre. Por lo tanto, esta semana podría ofrecer señales importantes para el posicionamiento en divisas, materias primas y otros mercados sensibles al riesgo de cara a la segunda mitad de noviembre.
Conclusión
La semana del 2 al 6 de noviembre estará marcada por las decisiones de política monetaria del RBA y del Banco de Inglaterra, la inflación de la eurozona y el informe NFP de Estados Unidos del viernes. Estas publicaciones ofrecerán nuevas señales sobre la inflación, la política monetaria y el impulso de la economía mundial.
AUD/USD y GBP/USD serán sensibles a las orientaciones de sus respectivos bancos centrales, mientras que EUR/USD reaccionará a la inflación de la eurozona y a los movimientos del dólar. USD/JPY y USD/CAD seguirán condicionados por los rendimientos de los bonos del Tesoro, los precios de las materias primas y el sentimiento del mercado.
El oro seguirá la evolución del dólar y de los rendimientos, mientras que el petróleo y el cobre dependerán de las condiciones globales de oferta y demanda. Las señales de una política monetaria más restrictiva y unos datos de empleo estadounidenses más sólidos podrían respaldar al dólar y presionar al oro. Por el contrario, unos datos más débiles o unas orientaciones monetarias más acomodaticias podrían generar el efecto opuesto, convirtiendo esta semana en un período potencialmente decisivo para las principales divisas y materias primas.
