Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos bajaron ligeramente el miércoles 14 de octubre, mientras los inversores esperaban la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre. Los datos de inflación podrían influir en las expectativas sobre la próxima decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y generar volatilidad en los mercados de bonos, divisas y acciones.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó alrededor de 2 puntos básicos, hasta el 5,195%, mientras que el rendimiento a 30 años retrocedió 1 punto básico, hasta el 5,549%. El rendimiento del bono a 2 años también bajó 2 puntos básicos, hasta el 4,772%. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas, por lo que una caída de los rendimientos generalmente refleja un aumento en los precios de los bonos.
Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que la inflación general del IPC aumente un 0,6% mensual en septiembre, lo que elevaría la tasa anual al 3,6%. De confirmarse, esta cifra indicaría que la inflación se aleja aún más del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Se prevé que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumente un 0,2% respecto de agosto y un 2,5% interanual. Los inversores analizarán ambas cifras para determinar si las presiones inflacionarias subyacentes están disminuyendo o siguen siendo persistentes.
Una inflación superior a la esperada podría reforzar las preocupaciones de que la Fed deba mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Por el contrario, cifras de inflación más moderadas podrían respaldar las expectativas de una postura monetaria menos agresiva y ejercer una presión adicional a la baja sobre los rendimientos del Tesoro.
La decisión de tasas de la Fed, en el punto de mira
El informe del IPC de septiembre se publica apenas dos semanas antes de la próxima decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, lo que aumenta su importancia para los mercados financieros.
Los analistas de Deutsche Bank señalaron que los datos de inflación podrían definir las expectativas del mercado antes de la reunión. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed, no se publicará hasta después de esa decisión, lo que aumenta la relevancia de las cifras del IPC disponibles.
El informe de septiembre ayudará a orientar las expectativas sobre la próxima decisión de la Fed, junto con otros indicadores económicos. El jueves 15 de octubre, los inversores también estarán atentos al índice de precios al productor (IPP), las ventas minoristas y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos, que ofrecerán nuevas señales sobre la inflación, el consumo y las condiciones del mercado laboral. Una inflación persistente y unos datos económicos sólidos podrían impulsar los rendimientos al alza, mientras que una moderación de los precios y un debilitamiento de la demanda podrían reforzar las expectativas de una política monetaria más flexible.
Los rendimientos del Tesoro influyen en el dólar estadounidense, el oro y las valoraciones bursátiles, por lo que estos datos son especialmente relevantes para los traders. Unos rendimientos más altos pueden favorecer al dólar y presionar al oro y a las acciones de crecimiento, mientras que unos rendimientos más bajos pueden producir el efecto contrario. En el mercado forex, conviene vigilar pares como EUR/USD, GBP/USD y USD/JPY, prestando atención a si la inflación supera o queda por debajo de las expectativas y a cómo reaccionan los mercados ante los cambios en las perspectivas de tasas de interés.
