Los mercados globales comienzan esta semana con los inversores desplazando su atención desde el empleo hacia la inflación, el consumo y la política monetaria. Los principales catalizadores serán el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos el miércoles, el Índice de Precios al Productor (PPI) el jueves y las ventas minoristas el viernes. Estos datos ofrecerán nuevas pistas sobre las presiones de precios, la fortaleza del consumidor y el rumbo de la política de la Reserva Federal.

Fuera de Estados Unidos, el Banco de la Reserva de Australia anunciará su decisión de política monetaria el martes, mientras que el Reino Unido publicará el primer dato estimado del PIB del segundo trimestre el jueves. En conjunto, estos acontecimientos podrían influir en las expectativas sobre los tipos de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las divisas, las acciones, el oro y el apetito general por el riesgo, mientras los inversores evalúan si el crecimiento global puede mantener su resiliencia a medida que la inflación se modera gradualmente.

Puntos clave a seguir

Datos de inflación de Estados Unidos
El CPI de julio del miércoles y el PPI del jueves serán las publicaciones económicas más importantes de Estados Unidos esta semana y ofrecerán nuevas señales sobre si las presiones inflacionarias continúan moderándose.

Ventas minoristas de Estados Unidos
El informe de ventas minoristas del viernes será una prueba importante para la resiliencia del consumidor y la demanda interna, ayudando a los inversores a evaluar si el crecimiento económico continúa respaldado por el gasto de los hogares.

Decisión del Banco de la Reserva de Australia
La decisión de política monetaria del RBA del martes será seguida de cerca en busca de señales sobre la inflación, el crecimiento económico y la futura dirección de los tipos de interés australianos.

PIB del Reino Unido del segundo trimestre
La primera estimación del PIB del segundo trimestre del Reino Unido, prevista para el jueves, ofrecerá una nueva evaluación del impulso económico y podría influir en las expectativas sobre la política del Banco de Inglaterra.

Dólar, rendimientos, oro y acciones
Los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, el oro y las bolsas globales probablemente seguirán siendo muy sensibles a las sorpresas de inflación y a los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés.

Economía de Estados Unidos: La Inflación Toma el Protagonismo

Tras el protagonismo del mercado laboral la semana pasada, los inversores centrarán ahora su atención en la inflación. La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el CPI de julio el 12 de agosto, seguido del PPI de julio el 13 de agosto. Los datos serán analizados en busca de señales de que las presiones sobre los precios están disminuyendo o, por el contrario, siguen siendo persistentes, especialmente mientras los mercados vuelven a evaluar la futura trayectoria de la política de la Reserva Federal.

Una lectura de inflación más moderada podría reforzar las expectativas de una eventual flexibilización monetaria, ejerciendo potencialmente presión a la baja sobre los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense, al tiempo que favorecería a las acciones y al oro. Por el contrario, una inflación superior a lo esperado podría impulsar los rendimientos y reducir las expectativas de recortes de tipos, generando presión sobre los activos sensibles a los tipos de interés. El informe del PPI ofrecerá una medida adicional de las presiones sobre los precios a nivel de productores y podría reforzar o cuestionar la señal inicial del CPI.

Consumidor de EE. UU.: Ventas Minoristas Ponen a Prueba la Resiliencia

El informe de ventas minoristas de Estados Unidos del viernes desplazará la atención desde la inflación hacia la demanda de los consumidores. La Oficina del Censo tiene previsto publicar las ventas minoristas y de servicios de alimentación anticipadas de julio el 14 de agosto a las 8:30 a. m. ET. El informe ayudará a los inversores a determinar si el gasto de los hogares continúa proporcionando una base importante para el crecimiento de la economía estadounidense.

La combinación de inflación y gasto minorista será especialmente relevante para los mercados. Una inflación más moderada junto con una demanda de los consumidores resiliente podría respaldar el escenario de un aterrizaje suave, favoreciendo potencialmente a las acciones y otros activos de riesgo. Sin embargo, un gasto sólido acompañado de una inflación persistente podría reforzar las preocupaciones de que los tipos de interés deban mantenerse elevados durante más tiempo, favoreciendo los rendimientos del Tesoro y el dólar mientras presiona las valoraciones bursátiles.

Australia y Asia-Pacífico: El Foco está en la Decisión del RBA

Australia protagonizará uno de los principales acontecimientos de política monetaria de la semana el martes. El Banco de la Reserva de Australia tiene previsto anunciar su decisión de política monetaria el 11 de agosto a las 14:30 AEST, junto con su última Declaración de Política Monetaria. El tipo de interés oficial del RBA se sitúa actualmente en el 4,35%, y la reunión de agosto ofrecerá a los inversores una evaluación actualizada de la inflación, la demanda interna y las perspectivas económicas.

El dólar australiano podría reaccionar con fuerza tanto a la señal de política monetaria del RBA como a los posteriores datos de inflación de Estados Unidos. Un RBA más restrictivo combinado con una inflación estadounidense más moderada podría respaldar al AUD/USD, mientras que una postura más cautelosa del banco central australiano junto con una inflación estadounidense más elevada podría favorecer al dólar. En el resto de Asia, los movimientos de los rendimientos del Tesoro estadounidense y del dólar seguirán siendo factores importantes para las divisas regionales y el apetito por el riesgo.

Europa y Divisas: El Crecimiento del Reino Unido gana Protagonismo

El Reino Unido publicará el dato macroeconómico más importante de Europa esta semana con la primera estimación del PIB del segundo trimestre de 2026 el 13 de agosto. La Oficina Nacional de Estadísticas tiene previsto publicar los datos a las 7:00 a. m., hora del Reino Unido, ofreciendo la primera evaluación oficial del crecimiento económico entre abril y junio.

El dato del PIB podría influir en las expectativas sobre la futura política del Banco de Inglaterra y generar volatilidad en la libra esterlina. Un resultado superior a lo esperado podría reducir las preocupaciones sobre la debilidad económica, mientras que una lectura más débil podría aumentar las expectativas de una mayor flexibilización monetaria. Mientras tanto, el EUR/USD y otros principales pares de divisas probablemente seguirán muy influenciados por el CPI estadounidense, los rendimientos del Tesoro y las expectativas generales sobre la Reserva Federal.

Mercados: Tipos, Oro y Acciones Afrontan una Prueba Macroeconómica

La concentración de importantes publicaciones económicas convierte esta semana en un periodo relevante para todas las clases de activos. Los rendimientos del Tesoro probablemente reaccionarán rápidamente a cualquier sorpresa en los datos de inflación, mientras que sus movimientos podrían trasladarse posteriormente al dólar estadounidense, las valoraciones bursátiles y los metales preciosos. El oro seguirá siendo especialmente sensible a los rendimientos reales y al dólar, por lo que una inflación más moderada podría crear un entorno más favorable para el metal precioso.

Las acciones afrontan un escenario de doble dirección. Una inflación en descenso combinada con un consumo resiliente reforzaría el escenario de aterrizaje suave y podría favorecer el apetito por el riesgo, mientras que una inflación más elevada podría impulsar los rendimientos y ejercer presión sobre las acciones de crecimiento y tecnología. El petróleo y otras materias primas también seguirán siendo sensibles a los cambios en las expectativas de crecimiento global y a los movimientos de las divisas.

Conclusión

La semana del 10 al 14 de agosto desplazará el foco del mercado desde el empleo hacia la inflación y el consumo. El CPI estadounidense del miércoles, el PPI del jueves y las ventas minoristas del viernes serán los principales catalizadores en Estados Unidos, mientras que la decisión del RBA y el PIB del Reino Unido aportarán señales importantes sobre la política monetaria y el crecimiento económico internacional.

La cuestión central para los inversores será si la inflación puede seguir moderándose sin un deterioro significativo de la actividad económica. Una inflación más moderada y un consumo resiliente respaldarían el escenario de aterrizaje suave, mientras que una inflación más elevada podría impulsar los rendimientos y el dólar y poner a prueba las valoraciones bursátiles. Con varias publicaciones importantes concentradas en apenas tres sesiones, el CPI del miércoles probablemente será el principal catalizador de la semana.