Los mercados globales se adentran en una de las semanas de negociación más importantes del verano, con los inversores enfrentándose a una combinación de decisiones de bancos centrales, importantes publicaciones de datos económicos y una de las semanas más intensas de la temporada de resultados del segundo trimestre. Tras la volatilidad de la semana pasada, impulsada por la decepcionante reacción a los resultados de Alphabet y Tesla, junto con la renovada preocupación por el gasto en inteligencia artificial (IA), la atención se centra ahora en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal y en una nueva ola de resultados de las grandes empresas tecnológicas.
Aunque la inflación en Estados Unidos se ha moderado en comparación con principios de año, el crudo Brent continúa cotizando cerca del nivel psicológico de los 100 dólares por barril debido a las persistentes tensiones en Oriente Medio, lo que complica las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal. Los inversores también analizarán la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre, la inflación subyacente medida por el Core PCE, los datos sobre el coste laboral y los resultados de Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, Visa, Chevron, Mastercard y otras compañías de gran peso en el mercado.
Puntos Clave a Seguir
Decisión de la Reserva Federal
Los mercados estarán atentos a cualquier cambio en las perspectivas de tipos de interés que pueda señalar la Reserva Federal tras la reunión de julio.
Resultados de las Grandes Tecnológicas
Los resultados de Microsoft, Apple, Amazon y Meta pondrán a prueba si el crecimiento impulsado por la IA puede seguir respaldando las valoraciones bursátiles.
PIB e Inflación Subyacente (Core PCE)
Los datos del PIB del segundo trimestre y del Core PCE ofrecerán nuevas pistas sobre la fortaleza de la economía estadounidense y la evolución de la inflación.
Señales del Mercado Laboral
El Índice de Coste Laboral (Employment Cost Index) y los datos de confianza del consumidor ayudarán a evaluar las presiones salariales y la confianza de los hogares.
Petróleo y Riesgos Geopolíticos
Las tensiones en Oriente Medio y los elevados precios del petróleo siguen siendo factores clave para las expectativas de inflación y el sentimiento de los mercados globales.
Economía de EE. UU. y América: La Reserva Federal Acapara la Atención
La dirección de los mercados esta semana dependerá en gran medida de si la Reserva Federal reafirma su compromiso con la lucha contra la inflación o muestra una mayor confianza en que las presiones sobre los precios están disminuyendo. Aunque la mayoría de los economistas espera que los tipos de interés permanezcan sin cambios, los inversores analizarán cuidadosamente los comentarios del presidente Warsh sobre los elevados precios del petróleo, la fortaleza del mercado laboral y las expectativas de inflación.
Los resultados empresariales serán igualmente importantes. Apple, Microsoft, Amazon y Meta representan conjuntamente una parte significativa de la capitalización bursátil del S&P 500, por lo que sus previsiones podrían influir en el sentimiento general del mercado. Los inversores se preguntan cada vez más si el elevado gasto en inteligencia artificial puede seguir justificando las valoraciones actuales, especialmente después de que los planes de mayor inversión de Alphabet provocaran una reacción negativa en el mercado la semana pasada.
Los datos económicos también podrían influir en las expectativas. Un crecimiento del PIB superior al esperado, junto con una inflación subyacente persistente, podría reforzar la idea de que los tipos de interés permanecerán elevados durante más tiempo. En cambio, unos datos de inflación más débiles podrían favorecer a los activos de riesgo pese a la incertidumbre geopolítica.
Europa y Divisas: El Dólar y los Catalizadores
Es probable que los mercados europeos sigan reaccionando principalmente a los acontecimientos en Estados Unidos más que a los datos económicos regionales. El par EUR/USD responderá sobre todo a la decisión de la Reserva Federal y a los datos de inflación estadounidenses, mientras que los elevados precios del petróleo continúan representando un riesgo para el crecimiento europeo debido a la dependencia de la región de la energía importada.
El dólar estadounidense podría fortalecerse si la Reserva Federal adopta un tono más restrictivo o si el PIB y la inflación sorprenden al alza. Por el contrario, unos datos económicos más débiles podrían permitir una recuperación del euro tras su reciente debilidad.
Los mercados de deuda pública europeos también seguirán de cerca la evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente si unos sólidos datos económicos impulsan al alza los rendimientos globales.
Asia y Materias Primas: IA y Energía en el Punto de Mira
Los mercados bursátiles asiáticos continúan siendo muy sensibles a las novedades procedentes de las grandes tecnológicas estadounidenses. Los resultados de Microsoft, Amazon, Meta y Apple ofrecerán nuevas señales sobre la inversión en infraestructura de IA, la demanda de servicios en la nube y el gasto en semiconductores, factores con importantes implicaciones para los exportadores tecnológicos de Japón, Corea del Sur y Taiwán.
La energía sigue siendo otro factor determinante. Los elevados precios del petróleo continúan presionando a las economías asiáticas dependientes de las importaciones, al tiempo que benefician a los activos vinculados a las materias primas.
El oro podría seguir atrayendo demanda como activo refugio si aumentan las tensiones geopolíticas o si los mercados financieros experimentan una mayor volatilidad tras la reunión de la Reserva Federal. Mientras tanto, se espera que el yen japonés continúe moviéndose en función de la evolución de los rendimientos de los bonos estadounidenses y del sentimiento global de riesgo.
Conclusión
La semana del 27 al 31 de julio podría convertirse en una de las más influyentes del trimestre para los mercados financieros. Los inversores deberán afrontar una potente combinación de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, el PIB preliminar de Estados Unidos, la inflación Core PCE, los datos sobre el coste laboral y los resultados de varias de las mayores empresas tecnológicas del mundo.
Tras la fuerte reacción del mercado a los resultados de Alphabet y Tesla la semana pasada, la atención se centra ahora en si Microsoft, Amazon, Meta y Apple serán capaces de restaurar la confianza en la narrativa de inversión en inteligencia artificial. Al mismo tiempo, los elevados precios del petróleo y las persistentes tensiones geopolíticas siguen siendo riesgos importantes que podrían complicar las perspectivas de inflación e influir en las expectativas sobre los bancos centrales.
Con la política monetaria, los resultados empresariales y los datos macroeconómicos concentrados en apenas unos días, es probable que la volatilidad en los mercados de renta variable, divisas, materias primas y renta fija permanezca elevada durante toda la semana.
