Los mercados globales entran en la última semana de abril en un entorno claramente “risk-on”, tras una rápida recuperación impulsada por la disminución de tensiones geopolíticas y una renovada confianza en la renta variable. La extensión del alto el fuego ha respaldado el sentimiento, permitiendo que los principales índices alcancen nuevos máximos, mientras que los precios del petróleo se mantienen elevados, reflejando riesgos persistentes en la oferta.

Al mismo tiempo, los mercados enfrentan una semana altamente cargada de eventos, con múltiples decisiones de bancos centrales, datos macroeconómicos clave y resultados corporativos relevantes. Esta combinación pondrá a prueba la sostenibilidad del impulso actual, especialmente en un contexto de valoraciones elevadas y riesgos inflacionarios persistentes.

Puntos Clave a Observar

• Decisiones de bancos centrales: El Banco de Japón, Banco de Canadá, Reserva Federal, Banco de Inglaterra y el BCE se reúnen esta semana, con foco en la dirección de la política y la guía futura.

• Resultados de mega-cap: Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Apple presentan resultados, con expectativas de crecimiento impulsadas por IA bajo escrutinio.

• Datos macro de EE. UU.: PIB del Q1, Core PCE y datos del mercado laboral ofrecerán señales clave sobre crecimiento e inflación.

• Evolución del mercado petrolero: Los precios elevados reflejan riesgos geopolíticos y restricciones de oferta.

• Tendencias del mercado laboral: Las nóminas no agrícolas del viernes aportarán más claridad sobre la resiliencia económica.

Macro Global: Sentimiento Impulsado por Eventos

Los mercados están transitando de una narrativa dominada por la geopolítica hacia un entorno más impulsado por eventos. Aunque la extensión del alto el fuego ha reducido el riesgo inmediato, las tensiones subyacentes persisten, especialmente en los mercados energéticos.

Al mismo tiempo, las presiones inflacionarias vinculadas al petróleo complican el panorama. Como resultado, los mercados son cada vez más sensibles a los datos y señales de política que puedan modificar las expectativas de tasas y crecimiento.

Estados Unidos: Máximos y Foco en PolíticaUnited States: Records and Policy Focus

Las acciones estadounidenses han alcanzado nuevos máximos, respaldadas por resultados sólidos y el impulso en tecnología e IA. Sin embargo, el ritmo del rally ha elevado las valoraciones, aumentando la sensibilidad a los datos macro.US equities have reached new highs, supported by strong earnings and momentum in technology and AI-related sectors. However, the pace of the rally has pushed valuations higher, increasing sensitivity to macro data.

La reunión de la Reserva Federal será clave, especialmente en señales sobre inflación y política. Los datos de PIB y Core PCE serán determinantes para evaluar la resiliencia del crecimiento.

Europa y Reino Unido: Incertidumbre en Política

Europa y el Reino Unido enfrentan una combinación compleja de crecimiento débil y presiones inflacionarias. Aunque se espera estabilidad en política, la guía futura del BCE y el Banco de Inglaterra será determinante.

Los costos energéticos siguen siendo un riesgo clave para inflación y actividad económica.

Asia-Pacífico: Política y Divisas

Se espera que el Banco de Japón mantenga su postura, aunque cambios en expectativas inflacionarias podrían influir en la política futura. Las divisas siguen sensibles al USD, mientras las economías enfrentan presiones externas.

Materias Primas y Sentimiento

El petróleo se mantiene elevado por preocupaciones de oferta, influyendo en la inflación. El oro cotiza en rango, equilibrando demanda de refugio y fortaleza del dólar.

Los mercados de bonos reaccionarán a los datos clave, especialmente en EE. UU., donde los rendimientos siguen sensibles a señales de crecimiento e inflación.

Conclusión

La semana será una de las más intensas del año en términos de eventos, con bancos centrales, datos macro y resultados definiendo la dirección del mercado.

Aunque el sentimiento sigue siendo positivo, las valoraciones elevadas y los riesgos macro sugieren cautela. La volatilidad podría aumentar a medida que los mercados reaccionen a nueva información, con foco en política y datos económicos.